城商行融資生猛 新規(guī)“前夜”發(fā)債
資本市場相對低迷的背景下，債券市場成為了今年商業(yè)銀行再融資的戰(zhàn)場。2013年1月1日，中國版巴Ⅲ資本新規(guī)將實(shí)施，不少銀行在年底扎堆發(fā)債。
繼上周浦發(fā)銀行和招行的次級債發(fā)行獲批，昨日（12月24日）晚間，北京銀行也公告稱，該行300億金融債券獲央行批準(zhǔn)。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來（截至12月24日），商業(yè)銀行共發(fā)行各類債券進(jìn)行再融資的規(guī)模達(dá)到3540億元，其中次級債發(fā)行規(guī)模為1854.2億元，其他債券發(fā)行1686.5億元。
從今年商業(yè)銀行發(fā)債的情況來看，城商行更是發(fā)動(dòng)了兇猛攻勢，盡管其規(guī)模難與大行、股份制銀行比較，不過發(fā)債機(jī)構(gòu)數(shù)量占比則略超。業(yè)內(nèi)專家和分析人士均認(rèn)為，城商行通過高成本發(fā)債已經(jīng)是常態(tài)，不過未來股權(quán)的融資可能會成為城商行的首選。
銀行再融資青睞次級債
“500億！”上周農(nóng)行次級債的發(fā)行，不僅創(chuàng)下了今年最大規(guī)模，更創(chuàng)下了從申請到完成不超過60天的速度紀(jì)錄。
“資本新規(guī)還有幾天就要實(shí)施了，年底銀行扎堆發(fā)債，就是希望能夠盡量補(bǔ)充一些資本。同時(shí)這也說明新規(guī)的實(shí)施銀行還是有不少的壓力?！蹦辰鹑跇I(yè)資深分析人士告訴本報(bào)記者，其中次級債較為受到銀行的青睞。
今年以來，商業(yè)銀行一共發(fā)行了24只次級債，其發(fā)行規(guī)模占銀行總發(fā)債規(guī)模的52.37%?？梢哉f從11月份開始，商業(yè)銀行就加快了發(fā)債頻率。今年11月份以來，銀行就發(fā)行了11只次級債，規(guī)模達(dá)到1254.2億元，遠(yuǎn)超前10個(gè)月600億元的發(fā)行量。
伴隨著銀行資本新規(guī)實(shí)施的腳步臨近，從銀行發(fā)債的情況來看，銀行的資本補(bǔ)充壓力依然存在。根據(jù)中金公司銀行業(yè)研究組的靜態(tài)測算，資本新規(guī)的實(shí)施將降低上市銀行核心資本充足率約1個(gè)百分點(diǎn)，不過仍然可以達(dá)到監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。
銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度末，我國商業(yè)銀行資本充足率回升到13.03%，核心資本充足率也上升到10.58%。中金公司也預(yù)測，2013年~2015年，上市銀行平均每年進(jìn)入資本的外部融資大約在2000億元。
上述分析人士認(rèn)為，如果在資本市場不好的情況下，發(fā)行次級債依然是上市銀行再融資的首選渠道。銀監(jiān)會在關(guān)于銀行資本工具的創(chuàng)新有關(guān)規(guī)定實(shí)施的背景下，次級債將有條件地計(jì)入附屬資本，銀行未來可期待通過創(chuàng)新的資本工具獲取資本。
城商行高成本發(fā)債常態(tài)
在今年債券的發(fā)行當(dāng)中，值得注意的是，城市商業(yè)銀行存在旺盛的需求。
“IPO依然沒有開閘的跡象，城商行除了增資擴(kuò)股，也就只有發(fā)行債券來補(bǔ)充資本了?！币晃怀巧绦袃?nèi)部人士對本報(bào)記者稱。
以次級債發(fā)行為例，截至昨日，22家商業(yè)銀行主體發(fā)行24只次級債，其中就有12家為城商行，發(fā)行規(guī)模為191.2億元，占商業(yè)銀行次級債總發(fā)行規(guī)模的10.31%。此外還有2家發(fā)行主體為農(nóng)商行。
上述城商行內(nèi)部人士對記者稱，發(fā)行債券是城商行補(bǔ)充資本的一個(gè)有效手段，不過成本相對較高。
本報(bào)記者根據(jù)Wind提供的今年商業(yè)銀行發(fā)債明細(xì)發(fā)現(xiàn)，浙江泰隆銀行在今年3月份發(fā)行的15年期的混合債，其發(fā)行利率高達(dá)8.1%。此外，城商行發(fā)行10年期的債券，其利率普遍在6%以上，有的甚至超過7%。而股份制銀行同期限的發(fā)行利率在5%，大行則低于5%。
“城商行信貸占比高，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重占比高導(dǎo)致對資本的需求也較高。同時(shí)拉存款壓力相對較大，融資渠道也難以和大行、股份制銀行比拼，所以以較高的利率來吸引投資者也是無奈的策略之一?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為。
在招商證券首席金融分析師羅毅看來，城商行明年IPO即使放開，也不會太多，因此通過發(fā)債融資無可厚非?！鞍l(fā)債有比例限制，而配股的方式只要股東同意就可以增資，對城商行而言未來股權(quán)融資可能是最好的，只要價(jià)格不要太低。”他告訴本報(bào)記者。
實(shí)際上，增資擴(kuò)股的融資方式已經(jīng)被城商行廣泛采納。今年以來，重慶銀行、漢口銀行、湖北銀行、溫州銀行、龍江銀行、廈門銀行等城商行都以增資擴(kuò)股的方式，來補(bǔ)充資本。
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