收購(gòu)倫敦金交所沖刺 國(guó)際交易所市場(chǎng)風(fēng)云涌動(dòng)
倫敦金屬交易所(LME)收購(gòu)案令各地知名交易所矚目。
5月31日,外電引述消息人士稱(chēng),LME董事會(huì)將聽(tīng)取最終入圍的兩家競(jìng)標(biāo)方的收購(gòu)建議,并可能在晚些時(shí)候做出決定。
最后兩名角逐者為香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)以及洲際交易所(ICE)。
據(jù)香港信報(bào)報(bào)道,因余下的兩名潛在買(mǎi)家因建議內(nèi)容及價(jià)格相若,被LME要求須在本周四(6月7日)或之前再次就收購(gòu)提交標(biāo)書(shū)。
而在當(dāng)事人爭(zhēng)得如火如荼之際,該收購(gòu)案也在牽動(dòng)國(guó)內(nèi)人士的目光。
由于港交所連接國(guó)內(nèi)與國(guó)外,LME又看好中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景,業(yè)界人士認(rèn)為,不管LME花落誰(shuí)家,都將對(duì)國(guó)內(nèi)外交易所版圖變革產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
LME的中國(guó)心思
“公司CEO多次強(qiáng)調(diào),并不是要出售公司,但我們也有意愿引入一些投資”,在5月29日舉行的“第九屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”上,LME亞洲區(qū)執(zhí)行總監(jiān)Liz Milan如此解釋LME收購(gòu)事宜。
Liz Milan說(shuō),作為一家已有130多年歷史的交易所,LME現(xiàn)階段建設(shè)倉(cāng)庫(kù)的電子系統(tǒng)、清算系統(tǒng)等都需要資金,為此公司要從非營(yíng)利性會(huì)員制平臺(tái)向公司制轉(zhuǎn)化。
公開(kāi)資料顯示,LME是世界上最大的銅期貨交易市場(chǎng),成立于1876年,交易品種有銅、鋁、鉛、鋅、鎳和鋁合金。作為全球最大的金屬交易所,LME此前的結(jié)算業(yè)務(wù)一直交予他人,近日它打算成立自己的LME clear。而LME的成員只有一家來(lái)自中國(guó),目前境外交易所尚不能直接進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。
相對(duì)于ICE成熟的商品結(jié)算系統(tǒng),港交所此前并無(wú)商品結(jié)算經(jīng)驗(yàn),甚至都未參與過(guò)歐洲結(jié)算平臺(tái)的運(yùn)作。然而,港交所已獲相關(guān)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),最快將于今年第三季度推出美元兌人民幣期貨合約,即將推出的也是衍生產(chǎn)品市場(chǎng)首個(gè)人民幣產(chǎn)品。
越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,港交所競(jìng)購(gòu)LME打的是中國(guó)牌。中國(guó)是世界第一大金屬消費(fèi)市場(chǎng),中國(guó)銅消費(fèi)的40%-60%與境外市場(chǎng)相關(guān)。由于認(rèn)識(shí)到亞洲市場(chǎng)的重要性,LME已在新加坡開(kāi)設(shè)了辦事處。Liz Milan稱(chēng),如果中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放,LME也會(huì)考慮在中國(guó)開(kāi)設(shè)辦事處,負(fù)責(zé)交易所的推廣營(yíng)銷(xiāo)等工作。
如果說(shuō)LME與港交所洽談收購(gòu)只是出于戰(zhàn)略考慮,也并不實(shí)際,因?yàn)樗麄冄巯乱捕夹枰霸鲩L(zhǎng)”。
交易與股票結(jié)算是港交所的傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù),港交所今年第一季度平均每日成交金額和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)平均每日成交合約張數(shù)按年計(jì)算分別下跌17%及10%,凈利潤(rùn)也比去年同期下跌7%至11億港元,其必須尋求新的拓展。
Liz Milan更是認(rèn)為,中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的實(shí)際交易量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們希望進(jìn)行的交易量。
目前與中國(guó)有關(guān)的交易量只占LME交易收入的20%左右,而隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快,LME如果不抓緊,很可能會(huì)被芝加哥商業(yè)交易所(CME)搶先。
在有色金屬領(lǐng)域,CME、LME和上海期貨交易所(下稱(chēng)“上期所”)分屬三個(gè)不同時(shí)區(qū)。CME旗下的王牌產(chǎn)品是Comex銅,近幾年Comex合約在亞洲的交易量一直在增加,CME也已與馬來(lái)西亞和韓國(guó)的交易所共推了相關(guān)品種。
LME長(zhǎng)于金屬交易,收購(gòu)LME,港交所可迅速壯大自己的金屬交易板塊,在競(jìng)爭(zhēng)尚不充分的中國(guó)期貨市場(chǎng)搶先分羹。而對(duì)LME而言,港交所位置得天獨(dú)厚。本來(lái)中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的首個(gè)交易所平臺(tái)是上海期貨交易所(下稱(chēng)“上期所”)。但由于種種因素限制,上期所未參與競(jìng)購(gòu)LME,港交所成為L(zhǎng)ME進(jìn)軍亞洲、避開(kāi)CME鋒芒的關(guān)鍵一站。
然而,港交所的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力亦強(qiáng)。公開(kāi)信息顯示,ICE于2008年在倫敦成立結(jié)算所ICE Clear Europe,其結(jié)算業(yè)務(wù)正發(fā)展迅猛。
4月上旬,市場(chǎng)曾傳出消息,芝加哥期貨交易所、紐約泛歐交易所、洲際交易所及港交所已在首輪競(jìng)購(gòu)中擊敗了其他十余個(gè)對(duì)手,躋身第二輪競(jìng)購(gòu)賽。
關(guān)鍵一環(huán)
港交所行政總裁李小加近日表示,港交所的核心競(jìng)爭(zhēng)力是,它是唯一“令中國(guó)和國(guó)際走在一起的交易所”,香港是中國(guó)的境外人民幣中心。
港交所的業(yè)務(wù)開(kāi)展或與上期所的業(yè)務(wù)進(jìn)展相關(guān)。港交所和上期所處于同一時(shí)區(qū),擁有同樣的文化背景,同樣面對(duì)亞洲尤其是中國(guó)的企業(yè)和投資者。
5月28日,上期所理事長(zhǎng)王立華已表示上期所將爭(zhēng)取年內(nèi)推動(dòng)原油期貨上市。原油期貨正是上期所大力籌備的首個(gè)國(guó)際化品種。隨著“國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割”原油期貨方案的確定,上期所實(shí)現(xiàn)雙幣結(jié)算的規(guī)劃將被進(jìn)一步落實(shí),而受此影響,港交所的人民幣結(jié)算或會(huì)加快推進(jìn)。
CME集團(tuán)企業(yè)客戶發(fā)展與銷(xiāo)售總監(jiān)梁振旅告訴記者,中國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放比他預(yù)想得更快。他認(rèn)為,各交易所之間會(huì)有競(jìng)爭(zhēng),但合作的機(jī)會(huì)更多。
目前,LME和CME都希望在中國(guó)建倉(cāng)庫(kù)。而隨著原油期貨的推出,擁有世界基準(zhǔn)油合約的ICE也或加入到境外交易所在中國(guó)的競(jìng)合中。
邁科期貨人士認(rèn)為,LME競(jìng)購(gòu)一事,涉及金屬交易、人民幣結(jié)算、中國(guó)國(guó)際平臺(tái)設(shè)計(jì)等多環(huán)節(jié),遠(yuǎn)非那么簡(jiǎn)單。(巢新蕊)
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