內(nèi)外因素交織 大盤繼續(xù)牛皮震蕩
昨日，A股經(jīng)受住了隔夜歐洲股市大跌壓力頑強(qiáng)收紅。但令人遺憾的是，市場仍未擺脫窄幅區(qū)間震蕩格局，牛皮市特征明顯。
在2132點上下的震蕩格局已經(jīng)維持了5個交易日，雖然前一交易日歐洲股市出現(xiàn)集體大跌，但由于國內(nèi)多重利好因素的支撐，A股昨日即使低開，滬指收盤也強(qiáng)行拉紅，但僅上漲1.54點。盤面上，摘帽預(yù)期、鋼鐵、玻璃、航空、電力等板塊上漲，而前期漲幅較大的頁巖氣、地?zé)崮?、養(yǎng)殖、交運設(shè)備、煤炭、黃金等板塊繼續(xù)調(diào)整。不過，雖然股指勉強(qiáng)拉紅，但成交量依舊維持在較低水平。
接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，維穩(wěn)所產(chǎn)生的影響力正在逐漸發(fā)酵，但因為前期超跌反彈后，有部分套牢盤和獲利盤在目前點位都需重新洗牌，所以才會出現(xiàn)指數(shù)膠著，不上不下的局面。
利好累積效應(yīng)支撐
消息面上仍以利好因素居多。雖然隔夜歐洲股市出現(xiàn)集體暴跌，但A股僅以一個低開動作就消除了不利影響。從國內(nèi)方面看，有三條明顯的利好在支撐大盤。
首先，匯豐PMI創(chuàng)三個月新高，有效緩解市場對經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂，其數(shù)據(jù)也印證了經(jīng)濟(jì)或已經(jīng)觸底預(yù)期。其次，統(tǒng)計局網(wǎng)站消息，初步核算的2012年1-3季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為353480億元，比去年同期增長7.7%。第三，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，繼續(xù)實施積極財政政策。
對于短期市場，申銀萬國分析師劉軍告訴記者：“從近期公布的一系列數(shù)據(jù)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)幾乎已經(jīng)可以判定觸底，現(xiàn)在就是在筑底過程。而從市場來看，三季報公布到現(xiàn)在，業(yè)績下滑等不利因素的負(fù)面效應(yīng)也在消退。從政府行為看，今年最后的兩個月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將處于一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，而從行政手段反映到貨幣工具的效應(yīng)也將初步體現(xiàn)出來。”
新時代證券研發(fā)中心副總經(jīng)理馮文鎖認(rèn)為，市場對最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀是頗為積極的，但對經(jīng)濟(jì)增長趨勢的判斷卻是審慎的。盡管報告中“復(fù)蘇”、“回升”、“觸底”等詞條出現(xiàn)的頻率較高，但在描述復(fù)蘇或回升形態(tài)的時候大多預(yù)期為“L”型，對經(jīng)濟(jì)增長動力的評估是溫和的，即使底部成立，反復(fù)和震蕩的可能性仍較大?！跋嘈旁谶@種情況下，用更長的時間和更多的數(shù)據(jù)來確認(rèn)復(fù)蘇(經(jīng)濟(jì)底部)的可靠性是多數(shù)研究者的現(xiàn)實選擇?！瘪T文鎖判斷，市場已在向積極的方向轉(zhuǎn)變，但還需要政策進(jìn)一步鞏固；但可以確定的是，未來政策只會更為寬松。
夯實底部才能反彈
根據(jù)上述分析，大盤目前這種不上不下的格局終將會被打破。但究竟會在何時選擇突破，則成為市場關(guān)注的焦點。
銀河證券分析師王皓雪認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)從緩中趨穩(wěn)轉(zhuǎn)向筑底企穩(wěn)，四季度有望小幅反彈，臨界區(qū)域指標(biāo)持續(xù)改善；政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的預(yù)期繼續(xù)加強(qiáng)，有助于提振市場情緒。我們預(yù)計近期市場將延續(xù)反彈態(tài)勢，否極泰來的概率加大。從投資機(jī)會看，繼續(xù)看好低估值周期板塊的估值修復(fù)，以及三季報業(yè)績穩(wěn)定的消費類行業(yè)等，可關(guān)注非銀行金融、地產(chǎn)、建筑建材、工程機(jī)械、電力設(shè)備、乘用車、食品飲料、醫(yī)藥等。
東吳證券研究報告認(rèn)為，經(jīng)過近期持續(xù)上漲后，引領(lǐng)本輪反彈的主力軍銀行、地產(chǎn)和煤炭石油積累了較大的獲利籌碼，技術(shù)上也面臨多重壓制，大盤仍有回調(diào)整理的要求。但在四季度經(jīng)濟(jì)觸底回升的預(yù)期下，各路資金進(jìn)場的意愿有所提升，在此背景下，大盤反彈趨勢仍有望延續(xù)，因此預(yù)計股指回調(diào)幅度不會太大，多方在60日均線附近有望再次發(fā)起攻擊。
劉軍則告訴記者：“本周上市公司三季報密集公布，盡管整體預(yù)期不會出現(xiàn)大的改變，但一些業(yè)績出現(xiàn)下滑的公司股價可能會受到一定影響，會對股指形成拖累。再加上目前股指處于前期密集成交區(qū)以及本周公開市場到期資金量3860億元創(chuàng)年內(nèi)次高、周二逆回購僅910億元，本周凈回籠格局難改等因素，股指短線仍需夯實底部才能繼續(xù)反彈，否則仍將繼續(xù)尋底?！?/p>
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