上證綜指在最近五個(gè)交易日中大漲300點(diǎn)，站上有“牛熊分界線”之稱的年線，這是一次大級(jí)別的反彈，還是一次反轉(zhuǎn)？部分私募已經(jīng)將倉位提至中性偏上，認(rèn)為上證綜指2850點(diǎn)是比較安全的底部，慢牛已經(jīng)開啟。

　　券商、銀行和保險(xiǎn)等藍(lán)籌股從上周以來漲幅不菲，市場對(duì)于“二八”轉(zhuǎn)換的討論逐漸升溫，但星石投資表示，“后市并不是二八或八二的分化行情，而是長牛慢牛的格 局。”星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵴J(rèn)為，對(duì)于牛市是否存在，市場主要有兩個(gè)擔(dān)憂：一個(gè)是經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)硬著陸，目前來看經(jīng)濟(jì)硬著陸的概率極小，“十三五”規(guī)劃建議中明 確提出為了2020年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，GDP增速需保持在6.5%以上，未來力保增速底線，政府一定全力以赴，因 此經(jīng)濟(jì)硬著陸的概率極小；另外一個(gè)擔(dān)憂是市場情緒的恢復(fù)，從近日成交量連續(xù)攀升，今天破萬億和兩融余額已經(jīng)站穩(wěn)萬億大關(guān)來看，市場情緒正在逐步修復(fù)?！暗?是由于股市經(jīng)歷了去杠桿加上經(jīng)濟(jì)仍在底部徘徊，未來不大可能再出現(xiàn)上半年那樣的‘快?！?、‘瘋牛’，而應(yīng)該是‘長牛慢?！窬??！?/p>

　　明達(dá)資產(chǎn)董事長劉明達(dá)更是坦言，“中國已進(jìn)入低利率時(shí)代，經(jīng)濟(jì)中速維穩(wěn)，監(jiān)管嚴(yán)格常態(tài)化。良幣驅(qū)劣幣。價(jià)值投資黃金時(shí)代開啟?！?/p>

　　IPO新政也增加了股市的吸引力，為“慢?！贝蛳禄A(chǔ)。旭誠資產(chǎn)董事長陳赟表示，對(duì)于取消預(yù)繳款以市值配售方式發(fā)行新股，市場幾乎給予了一邊倒的好評(píng)，從此不必 再擔(dān)心一次數(shù)十家新股上市發(fā)行時(shí)帶來的巨額抽血效應(yīng)，以市值配售則將使得二級(jí)市場流通籌碼變成真正意義上的搶手貨和必需品，這樣看來，“貨到付款”式的 IPO新政，又將成為一次股市起漲的明確信號(hào)。

　　也有部分市場人士認(rèn)為，上證綜指2850點(diǎn)是在多重利空共振條件下出現(xiàn)的“市場底”，相 當(dāng)長時(shí)間都屬于相對(duì)安全區(qū)域。中泰證券羅文波認(rèn)為，上證綜指2850點(diǎn)是在人民幣匯率波動(dòng)，海外及全球市場共振，強(qiáng)制去配資以及7月股市巨幅震蕩后恐慌情 緒等眾多“黑天鵝”交匯下形成的，在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)都屬于相對(duì)安全區(qū)域，當(dāng)投資者對(duì)這一“底部”形成一致預(yù)期時(shí)，增量資金入場將帶來行情重心的上移。

　　君贏投資總經(jīng)理王偉臣判斷，“這次的上升行情不是簡單的反彈，而是新一輪上升行情的全面展開，低利率下的貨幣市場資金尋找的出口只能是證券市場，這就為股市的進(jìn)一步上漲提供了充足的彈藥， A股牛市展開水到渠成?！?/p>

　　(屈紅燕)