2012-12-13 09:19:00 來源:證券日報
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昨日股指期貨窄幅震蕩，四合約小幅收漲。截至收盤，IF1212合約收于2268.4點，較前日結(jié)算價上漲3.8點，持倉量減少24手至59049手；IF1301合約收于2278.0點，上漲3.4點，持倉量增加2551手至21874手；IF1303合約收于2297.0點，上漲4.0點，持倉量增加549手至10125手，合約IF1306收盤價為2318.6點，上漲2.8點，持倉量增加71手至2958手。現(xiàn)貨市場方面，滬深300指數(shù)報2267.77點，漲0.41%。
分析人士認(rèn)為，昨日股指延續(xù)前兩日的震蕩整理格局。從技術(shù)上來看，5日均線上穿60日均線以及10日均線上穿20日均線形成了雙金叉，技術(shù)形態(tài)有利于股指向上突破。從昨日期指盤面來看，多空間仍維持較大的分歧，經(jīng)過三天的震蕩整理，期指即將面臨方向的選擇，因此多空雙方都表現(xiàn)的較為謹(jǐn)慎。雖然昨日期指收復(fù)了周二的小幅跌勢，但期現(xiàn)價差的進(jìn)一步收窄顯示市場信心仍顯不足，短期來看股指的多頭行情有望繼續(xù)。
從主力席位來看，根據(jù)中金所的持倉數(shù)據(jù)，多頭方面，從主力合約IF1212的持買單量前二十席位來看，多頭持倉有所上升，昨日二十家機(jī)構(gòu)持買單量41366手，相比前一個交易日增加466手。其中，有10家多頭主力所持倉位進(jìn)行了加倉，而海通期貨持買單量增加776手、永安期貨持買單量增加577手、浙商期貨持買單量增加410手等3大機(jī)構(gòu)持買單量均上升400手以上。
值得注意的是空頭方面，主力空頭近期主動減倉的意愿增強(qiáng)。根據(jù)主力前二十席位統(tǒng)計來看，空方持倉有所減少，昨日二十家機(jī)構(gòu)持賣單量總計44860手，同比前一個交易日共計減少353手。其中，有11家空頭主力所持倉位出現(xiàn)下降的趨勢，中證期貨持賣單量減少491手、海通期貨持賣單量減少411手、光大期貨持賣單量減少219手等3大機(jī)構(gòu)持賣單量平均減少200手以上。
通過數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，雖然多方倉位有所上升，但多頭主力的量能不足，而空頭出現(xiàn)不斷減倉，為此，短期滬深300指數(shù)短線反彈有望延續(xù)。
瑞達(dá)期貨認(rèn)為，昨日滬深300指數(shù)和期指四合約均呈區(qū)間震蕩態(tài)勢。技術(shù)面看，股指昨日收出一根縮量的小陽線，盤中在60日均線位形成一定支撐，收盤仍站在5日均線之上，短期來看反彈有望繼續(xù)，中長期的反轉(zhuǎn)仍需等待宏觀經(jīng)濟(jì)的根本好轉(zhuǎn)和A股融資制度的改革。
南華期貨分析師認(rèn)為，短期由于指數(shù)已經(jīng)大幅上漲，目前處于震蕩狀態(tài)，可能震蕩還會繼續(xù)，但之后回調(diào)可能性較大，如果震蕩后回調(diào)，第一目標(biāo)位2230點，第二目標(biāo)位2210點。如果突破后向上運行目標(biāo)位在2370點，會有大級別回調(diào)。
以退為進(jìn)旨在蓄勢 十字星點亮變盤時間窗
分析人士預(yù)計，經(jīng)過充分的蓄勢整理后，市場在新的利好政策預(yù)期推動下，反彈有望向縱深發(fā)展
2080點反復(fù)爭奪
主持人：昨日市場繼續(xù)呈現(xiàn)縮量小幅震蕩的運行格局，上證綜指全天繼續(xù)圍繞2080點震蕩整理。截至收盤，滬指報2082.73點，上漲8.03點，漲幅0.39%。請問，是什么原因?qū)е伦蛉帐袌稣鹗幷淼哪兀?/font>
聯(lián)訊證券：11月份的金融數(shù)據(jù)已公布，新增貸款5229億元，同比減少400億元，低于市場預(yù)期，M2同比增長13.9%，環(huán)比降0.2%，人民幣存款增加4739億元，存款增加額減少限制了銀行的放貸速度，接近年末銀行攬儲高峰來臨，新增貨款維持較低增速的概率較大，將給股市資金帶來擠出效應(yīng)。
湘財證券：昨日值得關(guān)注的市場特征：一是，上證指數(shù)的成交重心在下移，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更為明顯，全天都沒能回補(bǔ)早盤的向下跳空缺口。指數(shù)重心的下移說明有平倉盤拋壓，正常情況下，在拋壓沒有明顯減輕的前提下，大盤是很難完成向上突破的。二是，昨日指數(shù)變化不大，銀行板塊走勢較好，大盤卻沒有因銀行板塊的走好而繼續(xù)高調(diào)上行，也在傳遞大盤有調(diào)整的要求。三是，盤口顯示，大盤反復(fù)爭奪2080點，以強(qiáng)勢調(diào)整完成對1949點以來上漲的修正基本可以確定。后市震蕩值得期待。
背離跡象明顯
主持人：昨日午后股指繼續(xù)窄幅震蕩，滬指在5日線和60日線上方得到良好支撐。請問，從技術(shù)角度來看，后市會如何演繹？
東吳證券：技術(shù)面上，首先從MACD上看，MACD的DIF和DEA在低位金叉，說明從指標(biāo)上看多方處于強(qiáng)勢中。其次從均線上看，60日均線是多空雙方兵家必爭之地，而多方目前已牢牢站上了60日均線，說明多方力量很強(qiáng)。最后從成交量上看，大盤最近連續(xù)六個交易日的成交量都屬于放量形態(tài)，已經(jīng)形成了堆量結(jié)構(gòu)，說明有增量資金正在大量介入A股市場。但是，大盤上方的120日均線壓力很大，對于股指的壓力不可小覷。因此綜合技術(shù)面判斷，大盤短線仍將橫盤。
廣發(fā)證券：從大盤K線組合來看，仍處于強(qiáng)勢震蕩整理狀態(tài)。理論上這個組合應(yīng)該是攻擊形態(tài)。但由于銀行板塊出現(xiàn)滯漲，其似有調(diào)整欲望。若如此，按照其體量，則將抑制大盤前行抑或壓低大盤指數(shù)。除非其再接再厲，繼續(xù)上臺階?？傊芩拇蟊P又到短期方向選擇時。預(yù)計大盤仍將維持強(qiáng)勢，個股將繼續(xù)展開反彈。
招商證券：從技術(shù)面看，主板指數(shù)連續(xù)三個交易日在89天均線附近反復(fù)震蕩，早盤窄幅震蕩，午后拉升，30分鐘、60分鐘線來看均有較為明顯的背離跡象，并且超買嚴(yán)重，成交量進(jìn)一步萎縮。因此近期指數(shù)的反復(fù)震蕩，并不意味著多頭強(qiáng)勁，而應(yīng)是空頭相對謹(jǐn)慎。從權(quán)重板塊看，多數(shù)銀行股已突破年線或創(chuàng)新高，開始出現(xiàn)回落，地產(chǎn)板塊也類似，若指數(shù)繼續(xù)上攻，則需要此輪反彈的這兩類主力板塊放量，否則難以帶動指數(shù)向上突破。
關(guān)注二線藍(lán)籌股投資機(jī)會
主持人：昨日14點后，有色金屬、券商、石油等權(quán)重板塊相繼走強(qiáng)，兩市震蕩上升雙雙翻紅，黃金、釀酒、環(huán)保等板塊漲幅居前。請問，大盤后市的具體操作策略是什么？
申銀萬國：昨日兩市震蕩調(diào)整，量能有所萎縮。美議息會議帶動QE預(yù)期，有色板塊資金凈流入居前，新疆板塊、增持概念及新城鎮(zhèn)化帶動的一系列熱點活躍。市場反彈5日后進(jìn)入調(diào)整，盤中震蕩加大，而期指持倉僅略超6萬手，市場熱點仍活躍，總體看中性偏樂觀，從超跌反彈和產(chǎn)業(yè)資本增持等思路出發(fā)，把握局部機(jī)會。
中原證券：預(yù)計經(jīng)過充分的蓄勢整理之后，A股市場在新的利好政策預(yù)期推動下，反彈有望向縱深發(fā)展。但短線不排除上證綜指快速回調(diào)驗證前期低點有效性的可能。建議倉位較重的投資者繼續(xù)持股待漲，倉位較輕的投資者繼續(xù)關(guān)注周期行業(yè)可能再度走強(qiáng)所帶來的投資機(jī)會。隨著年底的臨近，價值型投資者可適當(dāng)關(guān)注低估值、高成長的部分二線藍(lán)籌股的中期投資機(jī)會。
天風(fēng)證券：目前量能還不足以突破前期的密集成交區(qū)，盤面還存在調(diào)整的需求，操作上，防范指數(shù)回落的風(fēng)險，精挑板塊個股，仍可繼續(xù)關(guān)注城鎮(zhèn)化區(qū)域概念股。
東吳證券：操作上，建議穩(wěn)健型投資者可逢低布局有政策刺激的城鎮(zhèn)化概念股，激進(jìn)型的投資者在控制證券倉位的前提下，可短線重點關(guān)注分布式光伏發(fā)電概念股，這將是未來行情的熱點。（證券日報）
存量資金孕育龍尾紅包 A股向周線級別反彈轉(zhuǎn)化
策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。
自3067點調(diào)整以來，A股市場出現(xiàn)“拉抽屜”式的下跌：每個整數(shù)關(guān)口都會出現(xiàn)一定程度的抵抗性反彈，并最大程度地把存量資金轉(zhuǎn)化為籌碼，然后再開始新的調(diào)整，進(jìn)入一輪減倉的過程中，直到倉位減到一定程度，又開始增倉，這樣不斷循環(huán)至今。
近日，市場跌破2000點后，看淡的機(jī)構(gòu)越來越多，很多機(jī)構(gòu)選擇降低倉位。一方面，存量資金開始逐漸增多，給孕育中的反彈做好了資金上的準(zhǔn)備；另一方面，持續(xù)下跌后，大盤自身就存在著較強(qiáng)的技術(shù)性反彈動能。1949點讓大家有著無限的暢想，進(jìn)而成為引發(fā)12月5日中陽線的導(dǎo)火索。
由于A股市場出現(xiàn)做空機(jī)制，目前滬深股市的盈利模式和以前已有了巨大差異，主力機(jī)構(gòu)或采取“雙殺”的辦法獲取最大利益。典型的是，投資者不但可以賺多頭的錢，即持續(xù)下跌后低位買進(jìn)，然后在反彈中兌現(xiàn)離場；也可以賺空頭的錢，即借助超跌反彈逼迫空頭（融券做空或期指做空）回補(bǔ)止損。值得關(guān)注的是，今年5月以來，只要在期指、或融券上做空，理論上可以獲得非常可觀的收益。跌破2000點后，市場更為一致性看空，使得無論是期指空單、還是融券做空都處于單邊“優(yōu)勢”，空方也把自己的弱點“完全”暴露。特別是，當(dāng)做空成為一種習(xí)慣時，潛在的危險就將悄悄來臨。
只要時機(jī)成熟，在持續(xù)下跌后市場自身孕育技術(shù)性反彈的情況下，主力機(jī)構(gòu)可以借反彈之力先殺“空頭”。12月4日期指主力合約1212前20位多空持倉為凈空單10104張，12月5日大漲后，該合約凈空單減至6324張，單日多空持倉凈空單減少3780張。12月7日，上證綜指再拉中陽線后，期指IF1212合約前20位多空持倉為凈空單減至2955張，單日多空持倉凈空單減少3408張。同時，12月4日融券余額為近期的巨量，特別是券商和銀行股的融券余額。應(yīng)該說，1949點反彈至2065點，主力機(jī)構(gòu)殺空一仗干的非常漂亮。這是個經(jīng)典案列，類似的手法在以后的A股市場中還會反復(fù)上演。
短期內(nèi)，存量資金可以給反彈提供的動力，主要來自于：1.前期一些機(jī)構(gòu)止損后，場內(nèi)累計的存量資金；2.不看好A股市場，又不愿意離場做逆回購的資金；3.由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向樂觀的機(jī)構(gòu)，減持固定收益持倉轉(zhuǎn)向權(quán)益類品種。從中期看，反彈的高度將由增量資金的多少來決定。每年年末資金都十分緊張，今年恐怕也是如此。近期是國內(nèi)外券商發(fā)布年度策略報告密集期，一些樂觀機(jī)構(gòu)的觀點對A股市場有很大的正向刺激作用。A股市場已進(jìn)入日線級別反彈，并向周線級別反彈轉(zhuǎn)化。
不管1949點反彈能走多遠(yuǎn)，銀行股、一線房地產(chǎn)股都值得投資者關(guān)注。一方面，銀行股、一線房地產(chǎn)股估值具有優(yōu)勢，且預(yù)期今年業(yè)績不錯；另一方面，近三個月銀行股、一線房地產(chǎn)股的走勢一直強(qiáng)于大盤。最重要的是，銀行股、房地產(chǎn)股是主導(dǎo)這輪反彈資金的“主打品種”。由于多數(shù)中小板股、創(chuàng)業(yè)板股估值高高在上，再加上大小非進(jìn)入解禁高峰期，一旦脈沖式反彈結(jié)束，巨大的解禁壓力必然拖累中小股票重心繼續(xù)下移。
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