2012-12-04 09:22:00 來(lái)源:大河網(wǎng)-河南商報(bào)
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被稱為“親民玻璃”的玻璃期貨昨日首秀，每手不到3000元的低價(jià)吸引了大家的關(guān)注，全天成交量超過(guò)70萬(wàn)手，持倉(cāng)超過(guò)8萬(wàn)手。
玻璃期貨上市后，鄭商所表示，包括菜籽、土豆、動(dòng)力煤等在內(nèi)的多個(gè)期貨新品種都在研發(fā)過(guò)程中，商品期貨期權(quán)也在準(zhǔn)備中，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格指數(shù)也將在進(jìn)一步完善后適時(shí)發(fā)布。
首秀成績(jī)
主力合約下跌逾7%
全球首個(gè)玻璃期貨新品種昨日在鄭州商品交易所(簡(jiǎn)稱“鄭商所”)上市交易，這是繼白銀期貨之后今年上市的第二個(gè)期貨新品種。
昨日首批上市交易的玻璃期貨合約為FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)平均為1420元/噸。
按玻璃期貨合約規(guī)定，玻璃期貨的保證金為6%，每手玻璃20噸，按照1420元/噸掛牌基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算，每手合約價(jià)值為28400元。
一般而言，期貨公司會(huì)把保證金在交易所規(guī)定的水平上略微提高，按照總計(jì)10%來(lái)計(jì)算，做一手玻璃期貨只需花費(fèi)2840元左右。
不過(guò)玻璃期貨“首秀”并沒(méi)有遵照新品種上市首日開(kāi)門紅的傳統(tǒng)，玻璃期貨各個(gè)合約昨日都遭遇重挫，所有合約收盤均跌5%以上，其中主力1305合約跌幅最大，達(dá)7.18%，報(bào)收于1318元，接近全日最低價(jià)1314元。
昨日全天玻璃期貨成交總量超70萬(wàn)手，持倉(cāng)超過(guò)8萬(wàn)手。
據(jù)鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，早在1994年，玻璃期貨就曾經(jīng)是上市品種，1998年在期貨市場(chǎng)清理整頓中，該品種被取消。2005年鄭商所重啟了對(duì)玻璃期貨的研究工作，并在2010年將其定為重點(diǎn)上市品種。
參與門檻
小合約提升交易活躍度
不足3000元的參與門檻，目前國(guó)內(nèi)商品期貨掛牌合約中，僅比玉米期貨稍高一些，在最近兩年大合約盛行的期貨市場(chǎng)上，小合約的玻璃期貨被期民們昵稱為“親民玻璃”。
自2011年1月份，上期所將燃油期貨合約的交易單位從10噸/手上調(diào)至50噸/手之后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)就開(kāi)啟了大合約時(shí)代。
此后國(guó)內(nèi)三大商品交易所推出的鉛、甲醇、焦炭、白銀等期貨品種，普遍都采用了大合約制度。
期貨市場(chǎng)采用大合約制度，提高門檻以抑制投機(jī)，增加機(jī)構(gòu)投資者比例，但市場(chǎng)從投機(jī)變?yōu)槔硇酝顿Y的過(guò)程中，也造成了市場(chǎng)活躍度降低的問(wèn)題。
國(guó)內(nèi)首個(gè)采用大合約制度的燃油期貨，在今年5月24日所有8個(gè)合約同時(shí)出現(xiàn)了“零成交”，而甲醇、焦炭等大合約期貨總成交量也經(jīng)常不足萬(wàn)手。
合約規(guī)模適中的“親民玻璃”，上市首日70萬(wàn)手的總成交量顯得還是比較活躍的，這將有利于玻璃生產(chǎn)、貿(mào)易、加工企業(yè)的參與。
而對(duì)于昨日的下跌，東海期貨分析師邵先生認(rèn)為，主要是開(kāi)盤價(jià)每噸1420元定得有些高所致，現(xiàn)在玻璃現(xiàn)貨價(jià)格在每噸1100元，昨日下跌正是對(duì)期貨價(jià)格的理性反應(yīng)。
交割方式
玻璃易碎，采用完全廠庫(kù)交割
玻璃易碎，且在室外長(zhǎng)期儲(chǔ)存會(huì)發(fā)生霉變，而在倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存需要大面積的廠房，除了玻璃生產(chǎn)企業(yè)，社會(huì)上單純的玻璃交割倉(cāng)庫(kù)并不好找。
玻璃現(xiàn)貨交易的習(xí)慣也是直接去生產(chǎn)企業(yè)拿貨。針對(duì)玻璃的特殊屬性，玻璃期貨在交割方式上也進(jìn)行了創(chuàng)新。
鄭州商品交易所副總經(jīng)理巫克力介紹，玻璃期貨將采用完全廠庫(kù)交割方式，這也是我國(guó)首個(gè)采用完全廠庫(kù)交割的期貨品種。
需要提貨的企業(yè)，可以拿著交割倉(cāng)單到廠商處提取貨物。當(dāng)然，廠庫(kù)交割也可以滿足提貨人的個(gè)性化需求。
比如一般玻璃產(chǎn)品的厚度為2~15毫米，玻璃期貨規(guī)定的交割標(biāo)準(zhǔn)是5毫米，如果提貨人想要其他厚度的玻璃，可以與交割廠庫(kù)協(xié)商補(bǔ)價(jià)后提貨。
目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)上的豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭和甲醇等品種部分采用了廠庫(kù)交割方式。
相對(duì)于其他交割方式，廠庫(kù)交割具有成本低、便于滿足買方需求、交割風(fēng)險(xiǎn)較小等優(yōu)勢(shì)，正好適應(yīng)平板玻璃需求個(gè)性化、不便于運(yùn)輸?shù)忍攸c(diǎn)。
未來(lái)走勢(shì)
樓市回暖，玻璃期貨價(jià)格有望獲支撐
建筑行業(yè)以及汽車行業(yè)是玻璃消費(fèi)大戶，但未來(lái)玻璃期貨走勢(shì)，樓市情況占有的權(quán)重更大。華鑫期貨發(fā)布研報(bào)稱，在玻璃的下游需求中，房地產(chǎn)行業(yè)需求占總需求的70%左右。
從近期公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，11月全國(guó)主要城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)，再次出現(xiàn)“供銷兩旺”的熱鬧場(chǎng)面。
而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也在近日表示，已將中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的展望從負(fù)面調(diào)為穩(wěn)定，并預(yù)計(jì)銷售情況和融資渠道的改善趨勢(shì)會(huì)在2013年持續(xù)。
因此，他們認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，玻璃期貨價(jià)格有望獲得支撐。
盡管玻璃產(chǎn)業(yè)面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，但預(yù)計(jì)2015年玻璃需求中，建筑玻璃占總需求比例仍會(huì)在62%左右；汽車玻璃占比可能會(huì)升至23%左右；光伏玻璃、電子玻璃的占比在15%左右。
推出背景
價(jià)格年波動(dòng)超20%，企業(yè)需套期保值
中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)周志武在昨日的上市儀式中介紹，玻璃產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈條的中間位置，上下游行業(yè)眾多。
截至2012年，我國(guó)已經(jīng)建成投產(chǎn)275條浮法玻璃生產(chǎn)線，其中220條生產(chǎn)線在開(kāi)工生產(chǎn)。2011年平板玻璃總產(chǎn)量達(dá)到7.85億重箱，約合3925萬(wàn)噸。
但近年來(lái)我國(guó)玻璃價(jià)格年內(nèi)波動(dòng)都在20%以上，這對(duì)于上下游的企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較為顯著。
特別是目前平板玻璃產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象沒(méi)有得到有效遏制，迫切需要尋找突破行業(yè)發(fā)展瓶頸的新途徑。
而開(kāi)展玻璃期貨交易，可以形成具有代表性的玻璃預(yù)期價(jià)格。生產(chǎn)者可以據(jù)此決定生產(chǎn)規(guī)模，推動(dòng)市場(chǎng)供求基本平衡。
相關(guān)企業(yè)可以通過(guò)期現(xiàn)套保，穩(wěn)定成本與收益，規(guī)避玻璃價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)玻璃價(jià)格在合理區(qū)域內(nèi)運(yùn)行，抑制價(jià)格過(guò)度波動(dòng)。
鄭商所規(guī)劃
從商品期貨到期權(quán)期貨
在昨日玻璃期貨上市儀式中，巫克力提及鄭商所在“十二五”規(guī)劃中的目標(biāo)。
鄭商所要從以農(nóng)產(chǎn)品期貨品種為主的交易所，轉(zhuǎn)向具有綜合性品種體系的交易所；要從一個(gè)只擁有商品期貨品種的交易所，向具有期貨、期權(quán)、指數(shù)期貨產(chǎn)品的交易所轉(zhuǎn)變。
因此，鄭商所將在多個(gè)領(lǐng)域加快新品種研發(fā)。在涉農(nóng)期貨品種方面，將研發(fā)包括菜籽、土豆、粳稻、尿素等在內(nèi)的多個(gè)品種，加大服務(wù)“三農(nóng)”的力度。
在能源期貨品種方面，將研發(fā)動(dòng)力煤、天然氣等品種，在條件成熟時(shí)積極爭(zhēng)取上市交易。此外還要拓寬其他領(lǐng)域的期貨品種，包括乙二醇、短纖、工業(yè)硅、瀝青等。
在證監(jiān)會(huì)整體部署下，鄭商所還要積極準(zhǔn)備商品期貨期權(quán)各項(xiàng)工作，適時(shí)開(kāi)展商品期貨期權(quán)模擬交易。
農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格指數(shù)編制方面還要進(jìn)一步完善，待條件成熟時(shí)適時(shí)發(fā)布，并在此基礎(chǔ)上研究設(shè)計(jì)相應(yīng)的期貨品種。
