“寬進(jìn)嚴(yán)管”保監(jiān)會規(guī)范險資投資債券外部評級
摘要：保監(jiān)會表示，發(fā)布《通知》的背景之一是保險投資新政落地后，保險資金投資債券等信用類金融產(chǎn)品的規(guī)模和范圍逐步擴(kuò)大，可投資品種、資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)都與外部評級結(jié)果直接掛鉤，保險資金運(yùn)用對外部評級的依賴顯著增加。
近日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險資金投資債券使用外部信用評級監(jiān)管的通知》（下稱《通知》），以進(jìn)一步加強(qiáng)保險（放心保）資金信用風(fēng)險管理，規(guī)范外部信用評級使用行為，《通知》填補(bǔ)了監(jiān)管空白。
按照“寬進(jìn)嚴(yán)管”的原則，《通知》主要規(guī)范了評級機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力標(biāo)準(zhǔn)、建立行業(yè)自律管理機(jī)制及建立持續(xù)性監(jiān)管機(jī)制三方面內(nèi)容。其中值得注意的是，《通知》改變了過去重準(zhǔn)入不重監(jiān)管的做法，建立了評級機(jī)構(gòu)報告制度和持續(xù)性能力評估機(jī)制，動態(tài)監(jiān)測評級機(jī)構(gòu)服務(wù)行為，對不合格機(jī)構(gòu)及時予以市場退出。
保監(jiān)會表示，發(fā)布《通知》的背景之一是保險投資新政落地后，保險資金投資債券等信用類金融產(chǎn)品的規(guī)模和范圍逐步擴(kuò)大，可投資品種、資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)都與外部評級結(jié)果直接掛鉤，保險資金運(yùn)用對外部評級的依賴顯著增加。
去年7月下發(fā)的《保險資金投資債券暫行辦法》增加了投資品種，提高了債券投資上限，適度放寬發(fā)行限制，并加強(qiáng)風(fēng)險管控。上述暫行辦法也是13項投資新政中推出最早、對保險公司投資影響最大的一項政策。
據(jù)一位大型保險資管公司人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，上述新規(guī)擴(kuò)大投資品種，將商業(yè)銀行和保險公司可轉(zhuǎn)換債券和混合資本債券納入投資范圍。新規(guī)落地后，保險機(jī)構(gòu)在投資債券時需要更多地與外部評級結(jié)果掛鉤，而目前評級行業(yè)并無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)也不乏“價格戰(zhàn)”等惡性競爭存在，亟待規(guī)范。此外，保險公司內(nèi)部在投資時亦會有自己的評級體系和標(biāo)準(zhǔn)。
除了上述背景，國內(nèi)評級行業(yè)發(fā)展較快，但整體實力仍然較弱，評級服務(wù)不規(guī)范等行為比較普遍，也是保監(jiān)會發(fā)布《通知》的原因。保監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，亟須規(guī)范保險機(jī)構(gòu)使用外部評級行為，加強(qiáng)評級機(jī)構(gòu)服務(wù)監(jiān)管，維護(hù)保險資金安全穩(wěn)健運(yùn)營。
2008年國際金融危機(jī)和隨后出現(xiàn)的歐債危機(jī)，凸顯了信用評級的順周期性及其對系統(tǒng)性風(fēng)險的推動作用。當(dāng)前，加強(qiáng)評級行業(yè)的監(jiān)管，督促評級機(jī)構(gòu)提高評級質(zhì)量，推動投資者正確使用評級結(jié)果，減少評級所導(dǎo)致的順周期性及投資盲目跟風(fēng)情況，成為全球金融監(jiān)管部門的共識。
目前，保監(jiān)會對債券評級機(jī)構(gòu)資格有相關(guān)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)上述大型保險資管公司人士介紹，目前聯(lián)合資信評估有限公司、上海遠(yuǎn)東資信評估公司等6家公司有相關(guān)資格。另據(jù)本報記者了解，保監(jiān)會于7月4日還發(fā)布了保險公司可投資企業(yè)債券的信用評級機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的相關(guān)要求。此次《通知》則對保險資金投資企業(yè)（公司）債券的外部信用評級機(jī)構(gòu)的能力條件做了進(jìn)一步明確。
（作者：楊芮）
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