債市火熱 轉(zhuǎn)換傳統(tǒng)投資思維
昨日，A股回落，滬深基指也雙雙飄綠，而杠桿債基多數(shù)飄紅，2012年紅火的債基熱潮延續(xù)至2013年。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年來市場(chǎng)上共發(fā)行了105只基金（A、B、C分開計(jì)算），其中債券型基金占比達(dá)30%。面對(duì)債基的火熱發(fā)行，正在發(fā)行的申萬菱信定期開放債基擬任基金經(jīng)理古平經(jīng)過多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)后總結(jié)認(rèn)為，投資債券型基金需改變“擇時(shí)”這一傳統(tǒng)的思維模式，在制定中長期資產(chǎn)配置的同時(shí)，2013年可以把握票息收入，挖掘轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)。
古平認(rèn)為，在權(quán)益類基金的投資運(yùn)作中，經(jīng)常會(huì)擇時(shí)。而這一思維方式在過去幾年也沿襲到債券基金投資中，即何時(shí)買何種債券。事實(shí)上，這一思維定式對(duì)于如今具有豐富品種的債券市場(chǎng)而言，并不是最佳的投資方式。對(duì)于債券型基金管理人而言，與其擇時(shí)不如制定中長期資產(chǎn)配置策略，靈活運(yùn)用可轉(zhuǎn)債、杠桿等豐富的債券投資工具，使基金資產(chǎn)在獲取穩(wěn)健收益的同時(shí)進(jìn)一步增厚收益。Wind數(shù)據(jù)，從2008年至2012年，債券型基金五年平均凈值增長率達(dá)到4.22%，股票型基金則為-0.70%，而同期大盤下跌了56.87%。古平擬管理的申萬菱信定期開放債基將采取封閉運(yùn)作方式，封閉期為一年，期滿開放一次申贖回，與其強(qiáng)調(diào)的中長期投資理念不謀而合。
具體投資品種上，古平指出，由于中短期信用債規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，同時(shí)存在票息價(jià)值，票息收入將是未來一段時(shí)間信用債投資收益的主要來源。他同時(shí)透露，在制定中長期資產(chǎn)配置策略的同時(shí)，2013年將及時(shí)把握轉(zhuǎn)債帶來的波段收益機(jī)會(huì)，特別是在2013年股市缺乏持續(xù)性上漲機(jī)會(huì)的情況下，以跟隨股市波段操作為宜，相對(duì)看好防御性較強(qiáng)的轉(zhuǎn)債品種，力爭在穩(wěn)定回報(bào)的基礎(chǔ)上，獲取超額收益。因此，申萬菱信定期開放債基這樣兼顧收益與流動(dòng)性的債基，在2013年的表現(xiàn)值得關(guān)注。 實(shí)習(xí)生 孫怡雯
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