A股重回2000點 基金期待結(jié)構(gòu)性行情
上證指數(shù)
在觸及低點1949點后，滬深A(yù)股市場于本周三展開反彈，當(dāng)日兩市交易量總計超過1500億元，上證指數(shù)也重返2000點之上。
對于此次滬深兩市放量反彈，受訪基金人士普遍表示對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)固性持謹(jǐn)慎態(tài)度，另外對城鎮(zhèn)化相關(guān)板塊，以及市場短期出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情顯得較為樂觀。
而近期，統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇信號，但市場信心仍顯低迷。政策面再次強(qiáng)調(diào)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
城鎮(zhèn)化板塊強(qiáng)勢
本周三，滬深A(yù)股市場，在城鎮(zhèn)化概念、券商等帶動下，呈現(xiàn)一片普漲的態(tài)勢。
此前，政策方面即強(qiáng)調(diào)要擴(kuò)大內(nèi)需消費及投資雙管齊下，并再次表明要積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化。這一信號，使得城鎮(zhèn)化板塊本周表現(xiàn)得尤為活躍。而曾被不少公募基金剔除重倉股行列的傳統(tǒng)機(jī)械、水泥等板塊也率先發(fā)力，前期遭遇集體下挫的券商板塊也大幅反彈。
對此，大成基金認(rèn)為，統(tǒng)計局公布的11月份采購經(jīng)理人指數(shù)延續(xù)前期的升勢，持續(xù)上行；1至10月工業(yè)企業(yè)利潤增速轉(zhuǎn)正等，均顯示我國的宏觀經(jīng)濟(jì)增長狀態(tài)依然處于改善回暖態(tài)勢中，而此前市場一再深跌，出現(xiàn)與基本面變化明顯背離的走勢。以水泥為代表的超低估值的藍(lán)籌股走出上升通道，也可能是短線新增資金介入抄底所致。
“關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控，之前政府會強(qiáng)調(diào)限制房價過快增長，但此次只是簡單提及加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控和住房保障工作，調(diào)控力度有所下降。從而促使金融、地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不確定性減小。”廣發(fā)基金有關(guān)人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
該人士進(jìn)一步表示，市場方面，10月至11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)小幅改善，市場估值已至低位，上證綜指和滬深300明年估值分別為8.1倍和8.5倍。經(jīng)過前期大幅下跌，市場不確定性得到一定的反映，市場信心開始有所加強(qiáng)。
結(jié)構(gòu)化行情顯現(xiàn)
在眾多基金公司眼中，目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確給出一些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號，但復(fù)蘇的根基還不夠穩(wěn)固。
“從調(diào)研的情況來看，企業(yè)的確有補(bǔ)庫存的現(xiàn)象，但總體數(shù)量并不多。這表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還不夠穩(wěn)定?！鄙钲谀郴鸸镜耐堆腥耸咳绱吮硎尽?/font>
富安達(dá)基金的投研人士也表示：“連跌之后的技術(shù)反彈也是周三大漲的重要原因，宏觀經(jīng)濟(jì)雖然有企穩(wěn)復(fù)蘇跡象但根基并不牢固，影子銀行問題無法回避，不排除有反復(fù)的情況發(fā)生，我們?nèi)耘f對市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期結(jié)構(gòu)性行情會有所表現(xiàn)。”
博時基金則認(rèn)為，行業(yè)的系統(tǒng)性因素繼續(xù)增強(qiáng)，中下游制造行業(yè)在利潤反彈上或更加顯著，彈性更大。產(chǎn)成品去庫存繼續(xù)，而企業(yè)生產(chǎn)活動趨于上升，“量”的方面較為積極，而在“價”的方面，有較為不利信號。各行業(yè)的徹底出清還需時日，因此市場或仍將維持劇烈波動格局。盡管中央政治局會議釋放了一定的經(jīng)濟(jì)利好信號，但年底資金面相對偏緊，外圍資金入場有限，短期內(nèi)投資人可適當(dāng)關(guān)注“以量制勝”的周期性行業(yè)。
“預(yù)計后市仍將維持當(dāng)前結(jié)構(gòu)性分化的格局，經(jīng)濟(jì)下滑背景下中小市值公司業(yè)績有不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險?！贝蟪苫鹫J(rèn)為，下一階段仍應(yīng)回避市盈率較高，市值較小的股票。暫時將配置的重心向業(yè)績確定的超低估值藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，值得關(guān)注的行業(yè)包括有色、煤炭、水泥、機(jī)械以及房產(chǎn)、醫(yī)藥等。
滬上某合資基金公司則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“未來仍將看好城鎮(zhèn)化帶來的相關(guān)投資機(jī)會，同時會關(guān)注一些藍(lán)籌的估值修復(fù)機(jī)會。市場的普遍上漲也為目前的調(diào)倉換股提供了一定的機(jī)遇?！?/font>
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