銀信合作受限 券商借機攜手銀行
券商開始在銀行理財市場發(fā)力，與銀行越走越近?！白詮你y信合作受限后，券商集合理財迅速上位，銀證合作規(guī)模正在擴大?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，從目前趨勢判斷，有關(guān)部門對銀信合作的嚴控并沒有任何松動跡象，而證監(jiān)會在不斷放開券商資管業(yè)務(wù)投資品種、放松監(jiān)管限制并加大創(chuàng)新力度，銀行將與券商開展更緊密合作，或許曾經(jīng)甜蜜的“銀信戀”最終會讓位給“銀證戀”。
券商知情人士透露，在日前證監(jiān)會向券商發(fā)出的涉及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理細則的征求意見稿中，資管業(yè)務(wù)不同級別的集合理財計劃投資范圍分別獲不同程度擴大。券商資管一般集合計劃將增加中期票據(jù)、保證收益、保本浮動理財計劃；限額特定資產(chǎn)管理計劃可投資商品期貨等證券期貨交易所品種、利率遠期與利率互換等銀行間市場品種及券商專項管理計劃、商業(yè)銀行理財計劃、集合資金信托計劃等金融監(jiān)管部門批準或備案發(fā)行的產(chǎn)品。
銀信合作收縮
今年以來，信托業(yè)規(guī)模增長明顯放緩。某信托公司人士告訴中國證券報記者，2010年銀監(jiān)會下發(fā)通知，執(zhí)行“融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%”規(guī)定，其后，銀信合作產(chǎn)品規(guī)模下滑速度非常明顯。
“在高峰時，我們公司銀信合作規(guī)模占比近70%。銀監(jiān)會下發(fā)通知后，公司一直在壓縮，但目前融資類銀信合作業(yè)務(wù)余額仍未達到監(jiān)管要求，所以一直無法新增銀信合作項目?！边@位人士無奈地表示，一旦銀監(jiān)會啟動對融資類銀信合作業(yè)務(wù)占比指標的檢查，相信絕大多數(shù)信托公司都將被迫停掉全部銀信合作業(yè)務(wù)，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量將受較大影響，未來一段時間，融資類銀信合作業(yè)務(wù)仍將處于低迷態(tài)勢。
除融資類銀信合作受限外，票據(jù)信托去年被監(jiān)管機構(gòu)叫停。某銀行人士透露，雖然目前投資類銀信合作業(yè)務(wù)還可以做，但“一條腿走路”的銀信合作顯然已無法再現(xiàn)此前輝煌。
中國信托協(xié)會網(wǎng)站信息顯示，截至今年一季度末，信托全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模達5.3萬億元。其中，銀信理財業(yè)務(wù)規(guī)模為1.79萬億元，占比為34%，同比大幅下滑13個百分點。
業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)信托、票據(jù)信托及銀信合作相繼受嚴格監(jiān)管，信托公司尚未找到可替代的高利潤、可持續(xù)增長點，信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩是必然的。
券商借機入局
當信托業(yè)在政策壓力下與銀行合作“心有余而力不足”時，券商瞄準時機迅速上位。銀證合作領(lǐng)域主要是銀行與證券市場之間的中間業(yè)務(wù)和融資業(yè)務(wù)，具體包括第三方存管業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、債券回購業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)以及其他創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。
某銀行金融市場部人士表示，今年券商對銀證在理財上的合作給予厚望。“今年我們已接待多家券商資管業(yè)務(wù)部門拜訪，他們希望未來進一步推進與銀行合作?！?/p>
某股份制銀行人士表示，為防止資金流失，銀行傾向于維持龐大的理財資金規(guī)模，所以當銀信合作受限時，銀行必須找到新的理財資金投資渠道。“券商在與銀行接觸中表示出較大的合作誠意，在傭金收取上雖然還是一事一議，但整體傭金費用與信托千分之二到三的通道費相比還是略低?！?/p>
“券商心里非常清楚，這是在搶生意，如果沒有合適的價格，自然無法籠絡(luò)銀行。”某銀行人士透露，“我們現(xiàn)在和券商資管業(yè)務(wù)合作主要集中于投資一些銀行間市場票據(jù)，但總體理財業(yè)務(wù)規(guī)模正迅速做大?！?/p>
“現(xiàn)在券商投資范圍異常廣泛，除貸款外，可涉足交易所、銀行間甚至一些另類投資領(lǐng)域。”他表示，監(jiān)管部門已明確提出，未來券商盈利重點將從經(jīng)紀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向資管業(yè)務(wù)。按照目前監(jiān)管機構(gòu)對券商創(chuàng)新程度的支持力度看，券商開展貸款類業(yè)務(wù)可能僅是時間問題。
某券商知情人士透露，未來券商集合理財產(chǎn)品可能擺脫清盤線限制，這為銀證合作帶來實質(zhì)性利好。某銀行人士表示，對銀行而言，如產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，銀行往往希望通過延期兌付等方式減少客戶損失，銀行對清盤線規(guī)定的意見較大。按國際慣例，理財產(chǎn)品因資產(chǎn)凈值低于一定下限而終止應(yīng)當由當事人自主判斷和協(xié)商決定為妥。
由于銀證合作存在巨大市場空間和廣闊發(fā)展前景，銀證合作有望成為銀行利潤來源新支柱。目前，多家銀行已與券商簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。
西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所所長翟立宏認為，就第三方存管業(yè)務(wù)而言，銀行可利用網(wǎng)點優(yōu)勢，向券商提供展業(yè)平臺和客戶資源，這可作為雙方合作的基本主線，銀證雙方未來有廣闊的合作空間。
業(yè)內(nèi)人士表示，券商人士可擔任銀行理財產(chǎn)品投資顧問。隨著未來監(jiān)管機構(gòu)對理財資金入市渠道的不斷拓寬，券商在這類業(yè)務(wù)上將發(fā)揮更大作用。
由于目前我國實行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管，市場人士認為，銀證合作將疏通證券市場和貨幣市場之間的通道，將使銀行和券商在存款和收益方面實現(xiàn)雙贏。
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