美聯(lián)儲未明確退出 美元崩盤行情再現(xiàn)
美元兌各主要非美貨幣周三(7月31日)紐約時段走勢逆轉(zhuǎn)，這導(dǎo)致美元當(dāng)天幾乎全線收低，因美聯(lián)儲(Fed)沒有提供短期內(nèi)縮減刺激計劃的任何暗示，盡管美國當(dāng)日公布的經(jīng)濟(jì)成長和民間就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。
美聯(lián)儲在為期兩日的貨幣政策會議結(jié)束后表示，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，但仍需要支持。美聯(lián)儲表示，短期內(nèi)將繼續(xù)執(zhí)行每月購買850億美元公債和抵押貸款支持證券(MBS)的計劃，以提振仍受聯(lián)邦預(yù)算收緊和海外增長疲弱拖累的經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲的購債計劃對美元不利，因這等同于印鈔，會稀釋美元價值。那些作多美元的投資人渴望看到美聯(lián)儲減少刺激措施，因這會推高美國利率，令美元對投資人而言更具吸引力。
周四(8月1日)亞市早盤，歐元/美元維持1.3300一線下方整理，匯價早前一度觸及1個多月以來新高1.3341；英鎊/美元回落至 1.5180一線附近水平，早前受美聯(lián)儲聲明影響一度走高至1.5153水平；美元/日元回落后目前維持97.80附近水平交投，之前匯價最高漲至 98.56；澳元/美元表現(xiàn)依舊較弱，早盤維持2010年8月以來低點(diǎn)0.8923上方水平交投。
Miller Tabak &Co.首席經(jīng)濟(jì)策略師Andrew Wilkinson表示，美聯(lián)儲的貨幣政策聲明的格局有一些細(xì)微的變化，總的來看，美聯(lián)儲對縮減購債有略微的退縮。他指出，對寬松貨幣政策將保持的感覺可能會滲透到市場人氣中。
西聯(lián)商業(yè)解決方案(Western Union Business Solutions)高級市場分析師Joe Manimbo表示，美聯(lián)儲未能明確暗示將在9月開始縮減刺激措施導(dǎo)致美元下滑。
他指出，從好的一方面來看，美聯(lián)儲承認(rèn)今年上半年經(jīng)濟(jì)溫和成長，就業(yè)市場進(jìn)一步改善，另一方面，美聯(lián)儲官員也承認(rèn)擔(dān)心低通脹和高失業(yè)率，這可能對短期內(nèi)縮減購債構(gòu)成潛在阻力。
美聯(lián)儲會議結(jié)束后，匯市投資人將關(guān)注周四的歐洲央行和英國央行貨幣政策會議。
周五(8月2日)，美國勞工部將發(fā)布7月非農(nóng)就業(yè)報告。若報告強(qiáng)勁，會提振美元，因這會令美聯(lián)儲今年減少購債的幾率上升。如果就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，美元則可能下滑。
美聯(lián)儲維持QE力度 對退出只字不提
美聯(lián)儲(Fed)北京時間周四(8月1日)凌晨結(jié)束了為期兩天的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議，并發(fā)布了會議決議。美聯(lián)儲表示，將繼續(xù)維持每月850億美元的資產(chǎn)收購力度，但對于資產(chǎn)收購規(guī)模會在日后有何變化，則絲毫沒有提及。
美聯(lián)儲指出，鑒于美國經(jīng)濟(jì)近期仍然面臨來自國內(nèi)財政緊縮措施，和全球經(jīng)濟(jì)不振狀況的沖擊，每月收購450億美元長期國債和400億美元抵押貸款擔(dān)保證券的措施將繼續(xù)延續(xù)下去。
美聯(lián)儲認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)在2013年上半年仍然緩步增長，而就業(yè)市場狀況近期已有加速好轉(zhuǎn)，但總體通脹率持續(xù)低于2%的狀況若長此以往下去，可能會危及經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長。不過，美聯(lián)儲相信當(dāng)前的通脹走低狀況是受到了暫時性因素的影響，而假以時日，通脹率應(yīng)該會回歸到正常水平。
而對于利率政策的前景，美聯(lián)儲則再度強(qiáng)調(diào)，會在總體失業(yè)率高于6.5%，且1-2年期通脹預(yù)期低于2.5%的背景下，繼續(xù)維持當(dāng)前0-0.25%的超低聯(lián)邦基金利率水平不變。自2008年底以來，美聯(lián)儲的基準(zhǔn)利率水平一直就維持在這一低位
美聯(lián)儲同時強(qiáng)調(diào)，美國住房市場近期正在進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但近期抵押貸款利率的過快上升，或?qū)鞘械倪M(jìn)一步復(fù)蘇造成負(fù)面沖擊。另外，美國個人支出與商業(yè)投資狀況近期也有明顯好轉(zhuǎn)，但仍然徘徊在高位的失業(yè)率仍為經(jīng)濟(jì)隱憂所在。美聯(lián)儲并也指出，美國經(jīng)濟(jì)料很快能擺脫所聯(lián)邦政府財政減支所帶來的負(fù)面沖擊。
此前，美聯(lián)儲主席曾在6月19日的上一次FOMC會后透露，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步好轉(zhuǎn)可能考慮在年內(nèi)開始逐步縮減QE規(guī)模，并在2014年中期徹底結(jié)束之。但在本次會議決議中，美聯(lián)儲對于何時才會開始縮減乃至停止QE的前景卻是只字未提。
FOMC的十二位成員中有11位對這份決議表示了贊成，唯一投下反對票的仍是堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治(Esther George)。她認(rèn)為，如果美聯(lián)儲繼續(xù)維持當(dāng)前的量化寬松措施規(guī)模，可能導(dǎo)致金融市場在日后發(fā)生失衡的狀況。
美聯(lián)儲9月宣布縮減QE預(yù)期已被淡化
道明證券(TD Securities)的投資策略師指出，美聯(lián)儲當(dāng)天的決議措辭全面偏向鴿派，不僅提到了通脹率持續(xù)走低說可能帶來的風(fēng)險，也提到了美國上半年的經(jīng)濟(jì)只是“緩步”增長，同時，還對近期持續(xù)走高的抵押貸款利率狀況表示了擔(dān)心。
策略師指出，從美聯(lián)儲的決議措辭中可以看出其全面傾向于鴿派的政策基調(diào)，并也能看出其意在繼續(xù)打壓加息預(yù)期的決心。鑒于美聯(lián)儲特意提及了通脹率走低的這一狀況，這意味著當(dāng)前的超低政策利率措施可能會繼續(xù)延續(xù)相當(dāng)一段時間。而美聯(lián)儲近期開始縮減梁歡寬松措施規(guī)模的可能性，也已隨之降低。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，會議決議未提及QE前景的狀況，本身就說明美聯(lián)儲更傾向于在近期維持既有政策措施力度不變，這意味著此后在9月份的會議上宣布縮減 QE規(guī)模的預(yù)期已經(jīng)進(jìn)一步降低。而如果此后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況也依舊不是最為強(qiáng)勢的話，那么美聯(lián)儲很有可能要至少拖到今年12月份才開始縮減QE規(guī)模。
該行同時指出，此次FOMC會議決議釋放的最重要的信號之一在于，美聯(lián)儲的政策制定工作仍要基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況來進(jìn)行，而近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)的好轉(zhuǎn)程度并未達(dá)到足以是美聯(lián)儲確信可以縮減QE規(guī)模的程度。
富國銀行(Wells Fargo)投資策略師則表示，美聯(lián)儲此舉似乎是在為編制下一步的政策決策爭取更多的時間。
該行認(rèn)為，在此前一再透露QE縮減預(yù)期的情況下，美聯(lián)儲已經(jīng)把自己逼到了墻角里，使得各界都認(rèn)為下半年縮減QE在所難免。如此狀況下，美聯(lián)儲近期已經(jīng)在不同的場合試圖對政策前景作進(jìn)一步澄清，以免在陷于進(jìn)一步的被動之中。而在此次FOMC會議決議措辭中，美聯(lián)儲使用了“緩步”一詞來描述經(jīng)濟(jì)狀況，也或許表明了其悲觀預(yù)期，這或許意味著當(dāng)前的QE規(guī)模會被維持更久。
該行分析師補(bǔ)充道，此外，美聯(lián)儲提及了抵押貸款利率過高可能拖累住房市場的狀況，也表明其對抵押貸款支持證券的收購行動可能繼續(xù)維持下去。
該行進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲決議中強(qiáng)調(diào)的通脹率持續(xù)走低可能危及經(jīng)濟(jì)的狀況，標(biāo)志著以圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)為首的美聯(lián)儲鴿派的意見長大了全面的上風(fēng)，在此狀況下，美聯(lián)儲料會在通脹率沒有明顯回升的情況下繼續(xù)購債，這也就意味著除非未來一段時間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況有出人意料程度好轉(zhuǎn)，否則美聯(lián)儲在9月份開始縮減QE規(guī)模的可能性將微乎其微。
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