大幅升值 人民幣“加速跑”
人民幣對(duì)日元匯率年內(nèi)已升值將近兩成。進(jìn)入4月以來(lái)，人民幣對(duì)各主要幣種的升值都進(jìn)入了“加速跑”的狀態(tài)，對(duì)美元匯率中間價(jià)在將近兩個(gè)月時(shí)間里也已經(jīng)16次創(chuàng)出新高。有專(zhuān)家表示，人民幣升值會(huì)推動(dòng)物價(jià)水平下行，“熱錢(qián)”的涌入則會(huì)推高資產(chǎn)價(jià)格；全球普遍實(shí)行寬松貨幣政策的背景會(huì)向下推動(dòng)國(guó)內(nèi)利率水平；而企業(yè)出口則會(huì)遭受負(fù)面影響。
中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨天，人民幣對(duì)日元匯率中間價(jià)報(bào)6.0765，比前一交易日大漲404個(gè)基點(diǎn)，日漲幅達(dá)到0.66%。5月23日，人民幣對(duì)日元匯率中間價(jià)更一度突破了整數(shù)6關(guān)口，達(dá)到5.9797。
如此驚人的升值幅度，源自于日本實(shí)施的大力度量化寬松政策。而業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著日本量化寬松政策的推進(jìn)，人民幣對(duì)日元的升值空間還可能進(jìn)一步加大。
事實(shí)上，實(shí)行寬松政策的不僅是日本，全球多個(gè)央行已紛紛降息，而國(guó)內(nèi)由于存貸款利率相對(duì)較高，受到海外流動(dòng)資金青睞。隨著“熱錢(qián)”的流入，4月以來(lái)，人民幣對(duì)美元、歐元、日元、港幣、英鎊、澳元、加元等多種主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值。不到兩個(gè)月中，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)16次創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)的新高。以匯率中間價(jià)計(jì)算，今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元升值1.65%，超過(guò)了去年全年1.03%的漲幅。此外，年內(nèi)，人民幣對(duì)歐元升值4.19%，對(duì)港幣升值1.81%，對(duì)英鎊升值7.94%，對(duì)澳元升值9.01%，對(duì)加元升值5.28%。
為加強(qiáng)外匯資金流入管理，國(guó)家外匯管理局本月初發(fā)布通知，從對(duì)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理和對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類(lèi)管理兩方面，遏制異常跨境資金流入的風(fēng)險(xiǎn)。有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉一方面收窄了熱錢(qián)借道虛假貿(mào)易流入的操作空間，另一方面則促使銀行購(gòu)入美元，減緩人民幣對(duì)美元的升值步伐，人民幣匯率甚至可能會(huì)暫時(shí)下行。
表面利好 隱患不少
面對(duì)人民幣近期的大幅升值，可謂是“有人歡喜有人愁”。對(duì)于普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，進(jìn)口商品的“身價(jià)”可能普遍下降；而對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降，企業(yè)度日將更為艱難。南開(kāi)大學(xué)跨國(guó)公司研究中心副主任戴金平分析說(shuō)，人民幣升值，會(huì)使得進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格下降。而進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格在我國(guó)的物價(jià)體系中又占有非常重要的地位，因而會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的整體下降，從而促進(jìn)消費(fèi)。
但對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格來(lái)說(shuō)，又是另一番情形?！盁徨X(qián)”的涌入會(huì)推高地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格。對(duì)于備受關(guān)注的利率問(wèn)題，戴金平表示，當(dāng)前多個(gè)國(guó)家的央行相繼降息，全球普遍實(shí)行寬松貨幣政策的大背景，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)利率產(chǎn)生向下的推動(dòng)力。因?yàn)槔畹拇嬖跁?huì)吸引“熱錢(qián)”涌入套利，因而國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)不可能長(zhǎng)期保持較大利差。另外，全球貨幣政策也具有一定的趨同性，現(xiàn)在多個(gè)國(guó)家央行都在執(zhí)行寬松的貨幣政策，我國(guó)央行也不太可能將貨幣政策收緊。
同時(shí)人民幣升值，會(huì)對(duì)企業(yè)出口造成負(fù)面影響。因?yàn)槿嗣駧派?，使得出口產(chǎn)品的價(jià)格提高，其在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)下降。有的出口企業(yè)面對(duì)人民幣當(dāng)前的快速升值，甚至出現(xiàn)了“有單不敢接”的問(wèn)題，而主要依靠低成本優(yōu)勢(shì)贏得市場(chǎng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口企業(yè)，受到的沖擊尤為突出。(王婷)
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