歐元區(qū)財(cái)長今再聚首 歐元1.30關(guān)口望眼欲穿
周一(12月3日)亞市早盤，歐元兌美元小幅上揚(yáng)，現(xiàn)交投于1.30關(guān)口附近。在上周達(dá)成了令市場一片歡呼雀躍的希臘援助協(xié)議后，本周歐元區(qū)財(cái)長們將再度聚首展開會(huì)談。據(jù)悉，此次會(huì)議將主要商討希臘債券回購方案以及塞浦路斯救助協(xié)議等議題，此外有關(guān)銀行業(yè)聯(lián)盟問題也可能在會(huì)上有所討論，會(huì)議是否能傳來利好也許將決定歐元是否能有效升破并站穩(wěn)1.30大關(guān)。
歐元區(qū)財(cái)長再聚首，會(huì)議看點(diǎn)幾何？
今日歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議將再度召開，這已是連續(xù)四周以來歐元區(qū)財(cái)長們的第四度會(huì)談。預(yù)計(jì)此次會(huì)議將有以下幾大看點(diǎn)：
1、就希臘債券回購方案展開探討
2、“三駕馬車”已與塞浦路斯政府達(dá)成初步救助協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容有望在會(huì)上討論并通過
3、銀行業(yè)聯(lián)盟框架等問題
預(yù)計(jì)市場將會(huì)將主要關(guān)注點(diǎn)聚焦在前兩點(diǎn)上，尤其是希臘的債券回購方案。屆時(shí)在會(huì)上希臘財(cái)長斯托納拉斯(Yannis Stournaras)將向歐元區(qū)其他成員國提交一份詳細(xì)的債券回購方案。三駕馬車(歐盟、歐洲央行和IMF)上周已就希臘救助達(dá)成了協(xié)議，且德國下議院也表決批準(zhǔn)了該協(xié)議。但其中的債券回購方案卻遇到了麻煩：希臘國內(nèi)投資者并不想“自愿”參與債券回購。而完成回購恰恰是希臘減債的重要措施，更是IMF撥款的前提。
而據(jù)外媒上周五(11月30日)報(bào)導(dǎo)，歐元集團(tuán)(Eurogroup)也將在周初的會(huì)議上討論銀行業(yè)聯(lián)盟問題，但瑞典財(cái)政大臣博格(Borg)指出會(huì)議可能不會(huì)取得太大進(jìn)展。博格稱，周二(12月4日)以前可能無法就歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟問題做出決定；12月份需進(jìn)一步磋商歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟問題。
此外，據(jù)悉IMF主席拉加德將不會(huì)出席周一舉行的歐元集團(tuán)會(huì)議。
看點(diǎn)解讀一：希臘債券回購方案
在上周歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議就希臘援助達(dá)成協(xié)議的情況下，目前希臘債券回購方案能否得以出爐并落實(shí)顯然成為了接下去的重點(diǎn)。歐盟高級官員上周五表示，歐元集團(tuán)擬周一(12月3日)就希臘債務(wù)回購計(jì)劃細(xì)節(jié)舉行聽證會(huì)。但該官員拒絕說明對于希臘債務(wù)回購計(jì)劃的預(yù)期，只是表示，希臘的債務(wù)可持續(xù)性評估是長久的過程。他還特別指出，希臘債回購中不會(huì)觸發(fā)集體行動(dòng)條款(CAC)方案，對希臘的債務(wù)回購計(jì)劃有信心。
在延長希臘救助計(jì)劃的前提下，債券回購計(jì)劃顯然成了貼補(bǔ)資金缺口的最重要一環(huán)。希臘財(cái)長斯托納拉斯表示，這項(xiàng)計(jì)劃“只許成功不許失敗”，并表示國家會(huì)利用一切可行的手段來最大化債權(quán)人的參與度。
歐元區(qū)上周會(huì)議并未透露該計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)，以免引發(fā)希臘國債價(jià)格進(jìn)一步上升——債券回購計(jì)劃的關(guān)鍵是以盡可能低的價(jià)格回購債券，市場價(jià)格越高，回購計(jì)劃的好處越少。本次回購行動(dòng)將與今年3月的私人部門債務(wù)置換行動(dòng)一樣，在自愿的基礎(chǔ)上進(jìn)行，但目前規(guī)模還是未知數(shù)。
歐元集團(tuán)此前已經(jīng)暗示愿意從臨時(shí)性救助基金歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)中額外增加100億歐元救助，這筆新資金將很可能被用于執(zhí)行回購計(jì)劃。但是擺在希臘面前的現(xiàn)實(shí)問題是，原本預(yù)計(jì)將參與回購的希臘國內(nèi)銀行似乎正拒絕“自愿”參與。
上周四希臘財(cái)長與銀行業(yè)老大進(jìn)行了會(huì)談。對于此次會(huì)談是否就債務(wù)回購達(dá)成協(xié)議各方說法不一，談判進(jìn)展?fàn)顩r仍顯“神秘”。大多數(shù)媒體仍相信希臘債券回購仍為達(dá)成協(xié)議。但不少機(jī)構(gòu)及歐元區(qū)官員也紛紛表示，上周達(dá)成的希臘救助協(xié)議未來數(shù)月可能會(huì)崩潰，將希臘“打回原形”。
據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)紙Imerisia上周五(11月30日)報(bào)道稱，希臘政府近日表示希望銀行業(yè)債券回購基于自愿原則。但是，希臘銀行家們威脅要破壞“自愿”方面的希臘救助計(jì)劃，除非希臘政府同意希臘銀行業(yè)所列出的一系列條件。
為了實(shí)現(xiàn)最大幅度的希臘債務(wù)減負(fù)目標(biāo)，希臘政府可能已經(jīng)討論過動(dòng)用集體行動(dòng)條款(CACs)作為回購計(jì)劃的一部分，強(qiáng)制所有此前未參加PSI的私人部門投資者接受較低報(bào)價(jià)。但如果繼今年初之后再度動(dòng)用CAC條款可能會(huì)對市場情緒產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。
然而若無法完成債券回購，后果更難以設(shè)想。IMF主席拉加德此前指出，只要指定的和對方做出的承諾，特別是債務(wù)回購的具體實(shí)施上取得進(jìn)展，她將會(huì)建議執(zhí)行委員會(huì)完成對希臘項(xiàng)目的第一次評估。反來過也就意味著希臘完不成該方案，便不能通過IMF董事會(huì)的批準(zhǔn)獲得下一期貸款。理論上來說，債券回購計(jì)劃可將希臘3010億歐元的債務(wù)削減200億歐元，讓債務(wù)/GDP占比下降10%。但I(xiàn)MF從一開始就對該方案持質(zhì)疑態(tài)度。沒有債券回購，希臘到2020年將無法將債務(wù)GDP占比削減至124%。
看點(diǎn)解讀二：塞浦路斯救助協(xié)議
而除了希臘，本周會(huì)議塞浦路斯也將成為另一大關(guān)注點(diǎn)。塞浦路斯財(cái)政部長希亞爾利11月30日稱，歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國際貨幣基金組織“三駕馬車”已與塞浦路斯政府達(dá)成初步救助協(xié)議，協(xié)議的部分內(nèi)容有望在12月3日至4日舉行的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)上討論并通過。報(bào)道稱，救助協(xié)議中確定的對該國銀行業(yè)的救助金額約為100億歐元。
塞浦路斯政府今年6月向歐盟和國際貨幣基金組織申請救助。希亞爾利稱，目前可執(zhí)行的僅是救助協(xié)議的第一部分，即鞏固經(jīng)濟(jì)部分。銀行業(yè)救助規(guī)模需待12月7日銀行業(yè)評估報(bào)告公布后才能最終確定。
據(jù)披露的塞浦路斯與“三駕馬車”達(dá)成的諒解備忘錄草案，救助協(xié)議內(nèi)容包括通過結(jié)構(gòu)調(diào)整、縮小規(guī)模、加強(qiáng)監(jiān)管等措施，使該國銀行部門恢復(fù)健康有序的發(fā)展；通過減少支出、提高效率、增加收入、提高公共部門功能，減少政府財(cái)政赤字；進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長。具體財(cái)政緊縮措施包括降低工資、養(yǎng)老金和社會(huì)福利，增加增值稅1個(gè)百分點(diǎn)，增加煙草和酒稅，未來幾年公共部門裁減5000人。
希亞爾利表示，塞浦路斯政府已同意于12月6日向議會(huì)提交20個(gè)議案，內(nèi)容主要是談判通過的財(cái)政緊縮措施。希亞爾利稱，該國議會(huì)在13日歐元區(qū)財(cái)長會(huì)前通過上述議案十分重要的。
歐元兌美元1.30關(guān)口望眼欲穿
目前歐元兌美元依然徘徊在1.30關(guān)口附近，盡管上周匯價(jià)屢次曾經(jīng)突破該關(guān)口，但始終未能有效站穩(wěn)，日內(nèi)歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議能否傳來春風(fēng)助其上揚(yáng)，值得關(guān)注。
從目前匯價(jià)走勢看，盡管上周五美國金融市場收盤后穆迪將歐洲兩項(xiàng)主權(quán)財(cái)政援救基金的評級下調(diào)，但目前市場情緒仍相對樂觀，歐元兌美元整體依然較為堅(jiān)挺。
國際評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moodys)在上周五(11月30日)美國金融市場收盤后將歐洲兩項(xiàng)主權(quán)財(cái)政援救基金的評級下調(diào)。歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)的評級均被由原先的AAA最高評級下調(diào)一檔至AA1，評級前景均仍為負(fù)面。穆迪指出，下調(diào)EFSF和ESM的評級有兩方面的原因，一是其主要出資國之一法國的評級已在上周遭下調(diào)，其二是因?yàn)橄駿FSF及ESM提供資金的一些大型金融機(jī)構(gòu)本身也面臨高信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口的狀況。
若日內(nèi)歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議透露的消息樂觀，歐元有望再度領(lǐng)漲風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，否則將再度維持震蕩以等待后市更多消息指引。
此外，今日包括中國、歐元區(qū)、英國、美國等都將公布重要的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。若整體顯示有所改善，將能支撐市場信心。
布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)資深外匯策略師Murata表示，接下來市場將關(guān)注在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象之際希臘能否在救助協(xié)議的幫助下堅(jiān)持到底。而且市場目前將不僅關(guān)注希臘，還將關(guān)注包括德國在內(nèi)的整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)趨勢。Murata指出，鑒于德國經(jīng)濟(jì)顯示放緩跡象，而且歐洲央行進(jìn)一步減息的難度加大，他對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的未來持悲觀看法。
目前瑞銀對近期一攬子貨幣的走勢做出了分析，該行認(rèn)為商品貨幣和歐元交叉盤短期都將震蕩走高。該行認(rèn)為澳元兌美元指標(biāo)看漲，上行阻力見于1.0490，突破口上看1.0625；下方支撐則見于1.0413和1.0376。美元兌加元重要支撐則見于0.9895，一旦跌破將下看0.9845；反彈阻力分別位于0.9962和0.9992.
歐元交叉盤方面，歐元兌瑞郎走勢中性，上行阻力1.2057和1.2090，支撐1.2000。歐元兌英鎊技術(shù)指標(biāo)和短期動(dòng)能都看漲，阻力0.8114一旦突破則上看0.8169；回落支撐0.8060。歐元兌日元也保持看漲觀點(diǎn)，目標(biāo)指向108，支撐105.28.
北京時(shí)間8:32，歐元兌美元報(bào)1.2993/95.
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