社保基金將加大實(shí)業(yè)投資 四年最多投2500億
□記者 丁冰
將采取多種形式加大對央企投資力度
全國社會(huì)保障基金理事會(huì)15日在中國證券報(bào)獨(dú)家披露的2011年年報(bào)顯示，社?；饡?huì)管理的基金資產(chǎn)總額8688.20億元，其中社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)5041.12億元，占比58.02%；委托投資資產(chǎn)3647.08億元，占比41.98%?！?011年，全國社?；饳?quán)益投資收益額73.37億元，投資收益率0.84%。自成立以來，全國社?；鹄塾?jì)投資收益額2845.93億元，年均投資收益率8.40%，比同期的通貨膨脹率高出6個(gè)百分點(diǎn)。
此前公布的數(shù)據(jù)顯示，在社?；?011年的各大類資產(chǎn)實(shí)際比例中，固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%，實(shí)業(yè)投資占16.31%，現(xiàn)金及等價(jià)物占0.64%。盡管2011年經(jīng)歷了股市大幅下跌，但通過堅(jiān)持分散化、多元化投資的社?；鹪诠潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)和實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域取得了豐厚回報(bào)。社保基金明確，今后一段時(shí)間，將努力加大實(shí)業(yè)投資力度，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。據(jù)測算，預(yù)計(jì)從2012到2015年，全國社?；鹩糜趯?shí)業(yè)投資的最大規(guī)?？蛇_(dá)2500億元，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
固定收益和實(shí)業(yè)類投資回報(bào)豐厚
年報(bào)顯示，2011年全國社保基金權(quán)益投資收益額73.37億元，其中，已實(shí)現(xiàn)收益額430.95億元(已實(shí)現(xiàn)收益率5.58%)，交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額-357.58億元。投資收益率0.84%。而在2010年，全國社?；鹜顿Y收益率為4.23%。
社保基金會(huì)此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2011年其各大類資產(chǎn)實(shí)際比例中，固定收益占50.66%，股票資產(chǎn)占32.39%，實(shí)業(yè)投資占16.31%，現(xiàn)金及等價(jià)物占0.64%。戴相龍表示，社?；饡?huì)視市場變化，將全國社?；鸱謩e配置到固定收益類產(chǎn)品、股票和實(shí)業(yè)投資類產(chǎn)品中，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，追求長期較好的收益。
這一分散化投資理念取得了較好回報(bào)。2011年，上證指數(shù)全年下跌超過20%，持續(xù)低迷的股市拖累了社保基金的投資收益，但在固定類資產(chǎn)和實(shí)業(yè)類資產(chǎn)的投資卻對社保基金整體收益貢獻(xiàn)良多。
具體來看，2011年社?；鹄⑹杖霝?90.38億元，比上年增加46.07億元；股利收入73.92億元，比上年增加13.34億元；信托投資收益16.71億元，比上年增加6.56億元；長期股權(quán)投資收益為54.51億元，比上年增加12.39億元；股權(quán)投資基金收益1.07億元，比上年增加7187萬元；證券差價(jià)收入117.04億元，比上年減少68.14億元；衍生金融工具收益為-436萬元，比上年減少1174萬元；交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益-357.58億元，比上年減少252.38億元。
從長期來看，社?；鹪诠善蓖顿Y領(lǐng)域戰(zhàn)績?nèi)钥扇牲c(diǎn)。社?；鹱?003年6月開始投資股票，8年多時(shí)間里，收益頗豐。截至2011年底，其歷年股票資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例平均為19.22%，累計(jì)獲得投資收益1326億元，占全部投資收益的46%；累計(jì)投資收益率為364.5%，年化投資收益率達(dá)到18.61%，比全部基金累計(jì)平均收益率高出10個(gè)多百分點(diǎn)。戴相龍此前表示，在對股票投資上，社?；鹗冀K堅(jiān)持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，確保獲得長期穩(wěn)定較好收益。
實(shí)業(yè)投資成重點(diǎn)突破領(lǐng)域
全國社?；疬M(jìn)行實(shí)業(yè)投資，包括對中央企業(yè)的直接股權(quán)投資和對經(jīng)國家發(fā)改委批準(zhǔn)或備案的股權(quán)基金的投資兩個(gè)部分。全國社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長王忠民表示，社?；?011年投資收益中近70%來自未上市公司的投資?！肮潭ㄊ找婕词拐剂丝傎Y產(chǎn)投資的50%也沒辦法帶來超額收益。在2011年二級(jí)市場大幅下跌時(shí)，正是來自于直接投資和PE的回報(bào)，貢獻(xiàn)了社保基金投資收益的近70%?！?/p>
基于這樣的回報(bào)，戴相龍表示，今后一段時(shí)間，全國社保基金理事會(huì)將努力加大實(shí)業(yè)投資力度，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
根據(jù)目前全國社?；鸬馁Y金來源測算，按照現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，預(yù)計(jì)從2012到2015年，全國社?；鹩糜趯?shí)業(yè)投資的最高規(guī)?？蛇_(dá)2500億元，具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
公開數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全國社會(huì)保障基金先后投資交通銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、中國人保集團(tuán)、中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司、中國銀聯(lián)等金融企業(yè)，以及京滬高鐵、大唐控股、中航國際、中節(jié)能風(fēng)電等工商企業(yè)，投資總額約870億元，投資以來累計(jì)增值約800億元。同時(shí)，通過定向增發(fā)方式加大投資規(guī)模，先后參與了交通銀行、中國南車的定向增發(fā)。
在股權(quán)基金投資方面，截至2011年底，全國社保基金已開展了對中比、渤海、中信綿陽、上海金融四只產(chǎn)業(yè)基金和弘毅一期、鼎暉一期、和諧成長、弘毅二期、聯(lián)想一期、鼎暉二期、誠柏、聯(lián)想二期、中信資本等9只股權(quán)基金的投資，承諾投資額196.55億元，已繳出資125.17億元，一些基金已開始實(shí)現(xiàn)退出并獲取了良好收益。
社?；饡?huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為了不斷擴(kuò)大社保基金的實(shí)業(yè)投資規(guī)模，努力加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，下一步將采取多種形式加大對中央企業(yè)的投資力度，努力爭取在中央企業(yè)改制、上市、重組或再融資時(shí)，全國社?；鹱鳛閼?zhàn)略投資者入股。一是支持現(xiàn)有中央企業(yè)加快改制改組步伐；二是支持中央企業(yè)并購、重組，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；三是通過對直接股權(quán)投資和私募股權(quán)基金的投資，支持中央企業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和中小成長型企業(yè)的發(fā)展；四是支持條件具備的中央企業(yè)和子公司成為優(yōu)秀的上市公司；五是支持中央企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。全國社?；鹄硎聲?huì)正在積極研究以優(yōu)先股方式投資中央企業(yè)，通過不斷探索實(shí)業(yè)投資方式，為社保基金獲取穩(wěn)定的投資收益。
在這一指導(dǎo)思想下，2012年以來，社保基金投資中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司50億元，占信達(dá)引資后總股本的8%，成為其第二大股東；社?；疬€投資100億元參與中石油西三線管道項(xiàng)目建設(shè)。
社?；鹨?guī)模亟需充實(shí)
目前有關(guān)我國養(yǎng)老金缺口巨大的討論引發(fā)各方關(guān)注。有研究機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的研究報(bào)告《化解國家資產(chǎn)負(fù)債中長期風(fēng)險(xiǎn)》預(yù)測，到2013年，中國養(yǎng)老金的缺口將達(dá)到18.3萬億元。報(bào)告指出，在人口老齡化沖擊下我國養(yǎng)老金的統(tǒng)籌賬戶將給財(cái)政造成巨大負(fù)擔(dān)。
養(yǎng)老金缺口到底有多大，目前各方測算口徑尚不統(tǒng)一。
全國社?；饡?huì)理事長戴相龍理認(rèn)為，全國社會(huì)保障基金的現(xiàn)有規(guī)模與應(yīng)對養(yǎng)老基金收支缺口的需要相差甚遠(yuǎn)，與中國經(jīng)濟(jì)總規(guī)模不匹配。我國政府也多次提出，通過劃撥國有資產(chǎn)等多渠道增加全國社會(huì)保障基金。
年報(bào)顯示，2011年，全國社?；鹗盏骄硟?nèi)轉(zhuǎn)持國有股118.58億元；自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股1036.22億元，其中股票813.44億元，現(xiàn)金222.78億元。2011年，全國社?；鹗盏骄惩廪D(zhuǎn)持國有股42.43億元，自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境外國有股542.79億元。
社?；鸫饲肮嫉臄?shù)據(jù)顯示，2011年財(cái)政性凈撥入資金483億元。其中，中央財(cái)政預(yù)算撥款150億元，彩票公益金撥入172億元，國有股減轉(zhuǎn)持收入161億元。截至2011年底，中央財(cái)政性資金累計(jì)撥入4920億元，其中，中央財(cái)政預(yù)算撥款1898億元；彩票公益金903億元；國有股減轉(zhuǎn)持2119億元。自2009年6月國有股轉(zhuǎn)持政策出臺(tái)至2011年底，共實(shí)現(xiàn)境內(nèi)國有股追溯轉(zhuǎn)持74億股，發(fā)行市值554億元，分別占應(yīng)追溯轉(zhuǎn)持股份和發(fā)行市值的82%和87%。
戴相龍建議，從中國國情出發(fā)，未來應(yīng)進(jìn)一步加大劃撥國有資產(chǎn)充實(shí)全國社?；鸬牧Χ取Ｒ皇峭晟粕鲜袊泄蓜潛苤贫?，二是落實(shí)國有資本經(jīng)營收益充實(shí)全國社?；鹫?，三是研究將一部分國家控股比例過高的上市中央企業(yè)的股權(quán)劃撥給全國社?；稹＃ǘ”?/p>
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