基金絕對(duì)收益盤(pán)點(diǎn)：基民賺3034億 公司收1646億
2012-05-21 09:57
來(lái)源：《證券時(shí)報(bào)》
11年時(shí)間里，基金公司共為持有人賺取利潤(rùn)3034.52億元，平均每年27.59億元。與此相對(duì)應(yīng)的是，基金公司共提取管理費(fèi)1646.56億元。也就是說(shuō)，基金公司的凈貢獻(xiàn)只有1388億元，平均每年只有12.62億元。相比龐大的基金平均規(guī)模而言，這一成績(jī)顯得微不足道。
從2001年開(kāi)放式基金推出至去年底，11年時(shí)間里，中國(guó)股市發(fā)生了巨大變化，也經(jīng)歷了極大波折。中國(guó)公募基金在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)展，并于2007年達(dá)到行業(yè)的巔峰，但隨著2008年股市的暴跌，公眾、投資者和媒體對(duì)公募基金的質(zhì)疑聲不斷出現(xiàn)。作為大眾理財(cái)?shù)闹饕ぞ?，基金在過(guò)去11年間到底為投資者帶來(lái)了多少回報(bào)？有多少基金公司在創(chuàng)造著正貢獻(xiàn)？又有多少基金公司自己賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)而投資者卻在虧錢(qián)？
我們?cè)噲D通過(guò)對(duì)基金歷年年報(bào)中公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，找到上述疑問(wèn)的答案，從絕對(duì)收益的角度，去認(rèn)識(shí)基金業(yè)和基金公司。事實(shí)上，從回報(bào)投資者的角度考察，并非大公司就是好公司，不少大公司成立以來(lái)從投資者身上提取了巨額的管理費(fèi)，給投資者的回報(bào)卻少得可憐，甚至出現(xiàn)了較大虧損；也有一些優(yōu)秀的基金公司從投資者那里收取了一塊錢(qián)，帶給投資者的回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出1元。
絕對(duì)收益榜
基民賺3034億
基金公司收1646億
據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2001年到2011年11年時(shí)間里，基金公司通過(guò)自身的所謂專(zhuān)業(yè)管理，共為投資者賺取利潤(rùn)3034.52億元，平均每年賺27.59億元。
與該回報(bào)相對(duì)應(yīng)的是，11年間基金公司共從投資者身上提取管理費(fèi)達(dá)到1646.56億元，也就是說(shuō)，基金公司的凈貢獻(xiàn)只有1388億元，平均每年只有12.62億元。相比龐大的基金平均規(guī)模而言，這一成績(jī)顯得微不足道。
當(dāng)然，由于成立時(shí)間不同，投資能力差異巨大，基金公司之間為投資者帶來(lái)的回報(bào)也差異懸殊。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，共有64家公司旗下有基金運(yùn)作，其中自2001年以來(lái)為投資者賺取了正回報(bào)的基金公司有41家，其余23家公司的持有人命運(yùn)悲慘，整體虧錢(qián)。
在41家取得正回報(bào)的公司中，有16家公司為投資者累計(jì)賺錢(qián)超過(guò)100億元，有4家公司累計(jì)回報(bào)超過(guò)200億元，其中華夏基金為投資者累計(jì)賺取利潤(rùn)達(dá)到494.82億元，獨(dú)占行業(yè)總利潤(rùn)的16.3%，是為投資者創(chuàng)造正回報(bào)最多的公司。緊隨其后的易方達(dá)基金為投資者累計(jì)賺取利潤(rùn)354.61億元，占行業(yè)總利潤(rùn)的11.69%。南方基金和嘉實(shí)基金分別為投資者賺取利潤(rùn)321.5億元和211.24億元，排名第三和第四位。這四家為投資者賺取利潤(rùn)最多的公司合計(jì)回報(bào)達(dá)到1382.17億元，貢獻(xiàn)了行業(yè)總利潤(rùn)的45.55%。
除了這四家公司，富國(guó)、銀華、博時(shí)、交銀施羅德、國(guó)泰、工銀瑞信、長(zhǎng)盛、鵬華、華安、興業(yè)全球、海富通和建信等基金公司為持有人累計(jì)賺錢(qián)也都超過(guò)了100億元。
由此可見(jiàn)，基金公司為投資者賺錢(qián)多少和規(guī)模雖然有一定相關(guān)性，但并沒(méi)有必然聯(lián)系，如國(guó)泰基金、長(zhǎng)盛基金、興業(yè)全球基金、海富通基金、建信基金等的規(guī)模排名只是排在中等水平，但它們對(duì)投資人的回報(bào)卻排在了前20名。相反，一些規(guī)模排名靠前的公司卻表現(xiàn)糟糕，與其龐大的管理規(guī)模相比，這些公司為投資者賺取的利潤(rùn)實(shí)在少得可憐。
凈貢獻(xiàn)榜
中小公司表現(xiàn)突出
大公司分化嚴(yán)重
過(guò)去11年間，到底哪些基金公司“吃下去的是草，擠出的是牛奶”，即它們?yōu)橥顿Y者賺取的利潤(rùn)超過(guò)了收取的管理費(fèi)？又有哪些公司為投資者賺取的利潤(rùn)還不及從他們身上抽取的管理費(fèi)？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在41家為投資者帶來(lái)了正回報(bào)的公司中，有35家公司持有人的回報(bào)超過(guò)管理費(fèi)，體現(xiàn)出了自身存在的價(jià)值，另外6家公司基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比低于1，如果加上23家雖收取了管理費(fèi)但卻讓投資者虧錢(qián)的公司，負(fù)貢獻(xiàn)的公司就達(dá)到了29家。
在35家為基民賺取利潤(rùn)超過(guò)管理費(fèi)的正貢獻(xiàn)的公司中，基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比超過(guò)3倍的有19家，超過(guò)4倍的有11家，3家公司超過(guò)了5倍，其中銀河基金自2002年有基金運(yùn)作以來(lái)到去年底，共為投資者賺取利潤(rùn)87.25億元，10年間累計(jì)提取管理費(fèi)卻只有12.56億元，也就是說(shuō)，銀河基金的基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比達(dá)到了6.95倍，成為凈貢獻(xiàn)比例最高的公司。截至去年底，銀河基金資產(chǎn)管理規(guī)模只有140多億元，排在行業(yè)中等偏下的水平。這充分說(shuō)明，中小公司可以通過(guò)自身優(yōu)秀的管理為基民創(chuàng)造令大型公司都難以匹敵的超額回報(bào)。
在銀河基金之后，國(guó)海富蘭克林和匯豐晉信基金的基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比均超過(guò)5倍，分別達(dá)5.58倍和5.42倍，位居凈貢獻(xiàn)榜第二和第三位。其中，國(guó)海富蘭克林基金自2005年才開(kāi)始管理基金，截至去年底總管理規(guī)模不足150億元，但該公司過(guò)去7年共為投資者賺取利潤(rùn)72.61億元，自身提取管理費(fèi)僅為13.02億元。匯豐晉信則從2006年才開(kāi)始管理基金，過(guò)去6年投資者回報(bào)為34.77億元，自身僅累計(jì)提管理費(fèi)6.41億元，該公司去年底管理規(guī)模只有85億元。
此外，興業(yè)全球、建信、工銀瑞信、交銀施羅德、信達(dá)澳銀、長(zhǎng)盛、中歐、國(guó)泰等基金公司過(guò)去11年間基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比均超過(guò)4倍，為投資者貢獻(xiàn)了超額回報(bào)。華夏基金過(guò)去11年間累計(jì)提取管理費(fèi)145.57億元，基民利潤(rùn)和管理費(fèi)之比為3.4倍。易方達(dá)、南方、富國(guó)、銀華、鵬華、海富通等大中型公司為基民賺取的利潤(rùn)也都在管理費(fèi)的3倍以上。
有6家公司雖然過(guò)去11年也為投資者賺取了正利潤(rùn)，但該利潤(rùn)遠(yuǎn)不及它們從基民身上提取的管理費(fèi)，其中4家還是實(shí)力雄厚的大中型公司。2002年開(kāi)始管理基金的長(zhǎng)城基金過(guò)去10年共提取管理費(fèi)達(dá)30.03億元，但為投資者賺取的利潤(rùn)卻只有可憐的0.35億元，該利潤(rùn)額只相當(dāng)于管理費(fèi)的1.17%。大成基金過(guò)去11年累計(jì)提取管理費(fèi)高達(dá)65.92億元，但為投資者賺取的利潤(rùn)卻只有12.22億元，賺取的利潤(rùn)不足管理費(fèi)的兩成。廣發(fā)基金自2003年底開(kāi)始管理基金，過(guò)去8年共提取管理費(fèi)67.98億元，為基民賺取的利潤(rùn)卻只有17.63億元，基民利潤(rùn)只相當(dāng)于管理費(fèi)的四分之一。2005年開(kāi)始管理基金的匯添富基金累計(jì)收取管理費(fèi)34.64億元，為基民只賺了13.03億元。這四家大中型公司的表現(xiàn)令人失望。金元惠理和諾德基金兩家小公司收取的管理費(fèi)遠(yuǎn)超過(guò)基民利潤(rùn)。
絕對(duì)虧錢(qián)榜
17家“杯具”公司
2家虧損超百億
或許更令人難以接受的是，一些基金公司特別是運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)的公司，雖然從基民身上提取了不菲的管理費(fèi)，但持有人卻處于虧錢(qián)狀態(tài)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，讓投資者虧錢(qián)的基金公司共計(jì)23家，考慮到2008年以來(lái)股市整體大幅下跌，剔除掉浦銀安盛、民生加銀、平安大華、紐銀梅隆西部、浙商基金和富安達(dá)基金等6家公司，共計(jì)有17家公司成為“杯具”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有兩家公司成立以來(lái)投資者虧損超過(guò)100億元，虧損最多的當(dāng)屬中郵創(chuàng)業(yè)基金，該公司自2006年開(kāi)始管理基金，到2011年底的六年時(shí)間，該公司持有人共累計(jì)虧損224.16億元，而該公司累計(jì)提取管理費(fèi)達(dá)29.01億元，截至去年底該公司總管理規(guī)模近250億元。分析顯示，該公司大部分虧損都來(lái)自中郵核心成長(zhǎng)基金，該基金于2007年8月17日成立，成立規(guī)模近150億份，到當(dāng)年年底規(guī)模激增至423億份，但到去年底，該基金單位凈值只有0.4695元，虧損逾半。
虧損額僅次于中郵基金的是光大保德信基金，該公司2004年開(kāi)始管理基金，8年間共提取管理費(fèi)22.69億元，但該公司持有人累計(jì)虧損172.97億元。長(zhǎng)信基金、華商基金、華泰柏瑞基金自成立以來(lái)提取管理費(fèi)均超過(guò)11億元，但三家公司持有人分別虧損88.89億、71.45億和56.34億元。萬(wàn)家基金自2003年就開(kāi)始管理基金，雖然9年間只提取了6.69億元的管理費(fèi)，但投資者卻累計(jì)虧損53.51億元。天治、天弘、泰信、東吳、益民、大摩華鑫、金鷹、華富和新華等基金公司的持有人均未能擺脫虧損的命運(yùn)。
除了上述中小公司之外，有兩家大型公司的表現(xiàn)尤為令人失望，分別是諾安基金和融通基金。諾安基金自2004年開(kāi)始管理基金，8年時(shí)間累計(jì)提取管理費(fèi)達(dá)33.68億元，但是該公司持有人8年累計(jì)虧損卻達(dá)到43.95億元。融通基金的歷史更為悠久，自2001年就開(kāi)始管理基金，11年時(shí)間累計(jì)提取管理費(fèi)高達(dá)38.61億元，但該公司持有人卻累計(jì)虧損20.4億元。在兩家公司股東和員工賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的情況下，它們的持有人卻在虧錢(qián)。這，也許才是基金業(yè)真正的“杯具”。
責(zé)編：王金
