基金業(yè)步入利益捆綁改革新階段
利好頻傳 助市場藍(lán)籌發(fā)力沖高位
繼近期一系列新股上市、分紅、退市等制度改革逐步推開后，證監(jiān)會的改革工作開始向基金業(yè)延伸，基金業(yè)進(jìn)入改革發(fā)展的新階段。
證監(jiān)會4日發(fā)布《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》修訂征求意見稿，新修改有兩方面內(nèi)容，一方面為將來實(shí)行基金產(chǎn)品注冊制預(yù)留空間，另一方面則為下一步推出發(fā)起式基金預(yù)留空間。
相較于此前較嚴(yán)格的審批制度，修訂后的《管理辦法》允許基金管理公司同時(shí)上報(bào)多只基金的募集申請，可同時(shí)上報(bào)QDII基金、創(chuàng)新基金以及3只普通境內(nèi)基金。這一改動不僅為現(xiàn)行多通道審核制度提供依據(jù)，也為將來實(shí)行基金產(chǎn)品注冊制預(yù)留空間。
盡管這一新規(guī)打開了同時(shí)上報(bào)新產(chǎn)品的大門，但也意味著在基金業(yè)現(xiàn)行較蕭條的市況下市場化競爭將更為激烈。未來基金產(chǎn)品將逐漸摒棄現(xiàn)在同質(zhì)化非常嚴(yán)重的現(xiàn)象，更貼近市場需求，并根據(jù)自身優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。
在專家看來，從審批制向注冊制轉(zhuǎn)變，符合了一直以來監(jiān)管層“加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制”的要求，這也對基金發(fā)行、運(yùn)作的透明度和標(biāo)準(zhǔn)化提出更高的要求。
此次第二大修改點(diǎn)，則是增加“基金管理公司在募集基金時(shí)，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員、基金經(jīng)理自有資金認(rèn)購基金的金額超過1000萬元，且持有期超過3年；基金募集份額不少于5000萬份，基金募集金額不少于5000萬元，基金份額持有人不少于200人時(shí)，基金管理公司可以辦理驗(yàn)資和備案手續(xù)”的規(guī)定。這也為下一步推出發(fā)起式基金預(yù)留空間。
“發(fā)起式基金”類似于國外的“種子基金”。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，種子基金可以理解為在新基金成立之初，為了滿足一定規(guī)模要求或證明自身的投資管理能力等，由基金管理人等少數(shù)贊助人先提供一筆初始資金，以保證新基金后續(xù)成功公開募集。
目前，2億元的募集門檻對于不少新基金公司而言很難達(dá)到。行業(yè)里存在拉“幫忙資金”的做法以滿足募集條件，基金成立之后又很快撤出。從現(xiàn)實(shí)的角度考慮，降低發(fā)起制基金的注冊門檻，也有助于提高募集資金的真實(shí)性。
除募集困難外，長期以來公募基金股東、基金經(jīng)理、持有人利益不統(tǒng)一，基金經(jīng)理往往迫于股東壓力急功近利向規(guī)?？待R而忽視基金持有人的利益，一直被市場所詬病。
“建立發(fā)起式基金的實(shí)質(zhì)就是將參與各方利益高度綁定。”銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，這種引入內(nèi)在約束機(jī)制的基金發(fā)展，將促進(jìn)公司股東、公司以及管理層與基金持有人利益保持一致，更好地體現(xiàn)持有人利益優(yōu)先的原則。
在胡立峰看來，基金發(fā)行制度改革正式拉開序幕?，F(xiàn)在的改革是在暫不改動《基金法》的背景下，根據(jù)基金業(yè)實(shí)踐進(jìn)行創(chuàng)新與突破，對現(xiàn)有基金業(yè)整體架構(gòu)沒有較大沖擊，體現(xiàn)了穩(wěn)中求進(jìn)的思路。
此外，在五一假期眾多利好消息的影響下，上周市場重拾漲勢，在各藍(lán)籌板塊集體發(fā)力上漲的推動下順利實(shí)現(xiàn)了5月的開門紅，上證指數(shù)站上2450點(diǎn)一線，前期高位已近在咫尺。
假期間管理層重拳頻出，投資者之前持續(xù)關(guān)注的股市改革帶來的制度性紅利以及對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢逐漸好轉(zhuǎn)的預(yù)期均在不斷兌現(xiàn)的過程中，因此業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場維持震蕩向上的概率依舊居大。
對于未來藍(lán)籌行情，有業(yè)內(nèi)人士分析，證監(jiān)會基金部負(fù)責(zé)人日前介紹了建立基金業(yè)績比較基準(zhǔn)約束機(jī)制的基本思路，加上藍(lán)籌股價(jià)值挖掘、退市制度完善和監(jiān)管部門擬建基金業(yè)績比較基準(zhǔn)約束機(jī)制等因素影響，可能導(dǎo)致基金調(diào)倉買入藍(lán)籌股，后市藍(lán)籌行情可期。銀華鑫利基金經(jīng)理王琦進(jìn)一步分析指出，隨著退市制度出臺和進(jìn)一步實(shí)施，未來有可能看到創(chuàng)業(yè)板某些小盤股股價(jià)大幅縮水的情況，這必然導(dǎo)致更多的投資者向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移?！巴瑫r(shí)，強(qiáng)制分紅政策也會改變市場結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)股市投資的吸引力?！?/p>
記者發(fā)現(xiàn)，近期資金面的不斷改善也進(jìn)一步加深了投資者們對于業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌板塊個(gè)股的關(guān)注。分析人士建議積極關(guān)注在相關(guān)改革創(chuàng)新可能受益的主題性投資機(jī)會，以及業(yè)績優(yōu)良的低估值藍(lán)籌板塊。從上周盤面上看，低碳經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)活躍，對于這一板塊的未來走勢，海富通中證內(nèi)地低碳指基經(jīng)理劉瓔認(rèn)為，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)為我國七大新興產(chǎn)業(yè)主題。低碳環(huán)保作為七大新興產(chǎn)業(yè)之首，未來在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中將發(fā)揮較大的作用。在“十二五”規(guī)劃的扶持下及各項(xiàng)資本利好政策的推動下，2012年有望成為低碳環(huán)保行業(yè)的受益元年。
她指出，低碳經(jīng)濟(jì)是目前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢，未來發(fā)展前景巨大。在我國，低碳節(jié)能環(huán)保是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要突破口，是中國破解資源環(huán)境瓶頸制約，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。據(jù)清華大學(xué)最新發(fā)布的2012年《低碳發(fā)展藍(lán)皮書》顯示，“十一五”期間我國共投入1.73億元支持新能源和可再生能源領(lǐng)域，低碳經(jīng)濟(jì)已然成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方向。但由于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還未得到很好的調(diào)整，因此“十二五”期間對低碳環(huán)保的投入將逐年加速，低碳行業(yè)的成長性有明確預(yù)期。長期來看，低碳行業(yè)的發(fā)展有著光明的前景。
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