黃金破位1600美元 安全資產(chǎn)不再安全
在一些投行看多黃金至2000美元每盎司甚至更高時(shí)，國際金價(jià)近期卻急速下挫，盡管歐債危機(jī)的擔(dān)憂再度升溫，但作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金“光澤”不再，紐約市場金價(jià)上周五電子盤再度跌破1600美元關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新低。黃金是否還是“安全資產(chǎn)”？黃金未來的投資機(jī)會(huì)如何？
“避險(xiǎn)資產(chǎn)”不避險(xiǎn)
金融危機(jī)以來，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用一顯身手，推動(dòng)金價(jià)連創(chuàng)新高，然而隨著各國推出一系列措施應(yīng)對危機(jī)，市場恐慌情緒推動(dòng)的避險(xiǎn)功能似乎正在弱化。
上周五，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月合約收于每盎司1584美元，比前一交易日下跌11.5美元，跌幅為0.7%。當(dāng)周，金價(jià)共下跌3.7%，為今年以來的最大單周跌幅，三個(gè)交易日內(nèi)盤中的下跌超過50美元。
黃金價(jià)格的大幅下挫與同為避險(xiǎn)品種的美元形成了鮮明對比，由于市場不看好歐元的前景，資金涌入美元市場尋求避險(xiǎn)，美元指數(shù)再次沖上了80關(guān)口，創(chuàng)下4月中旬以來的新高。
澳新銀行亞洲大宗商品研究總監(jiān)諸蜀寧指出，作為避險(xiǎn)品種，黃金常常在全局性避險(xiǎn)的情況中表現(xiàn)出色，而在相對性避險(xiǎn)的狀況中并不盡如人意?！澳壳笆袌銮闆r是美元的基本面略好，避險(xiǎn)資金會(huì)更多流入美元市場，如果在金融危機(jī)后歐美以及新興經(jīng)濟(jì)體全局性狀況都不如意的情況下，資金則更多會(huì)流入黃金市場?！敝T蜀寧說。
市場走向分歧加劇
金融危機(jī)以來，避險(xiǎn)和保值都是推動(dòng)黃金牛市的關(guān)鍵因素，隨著避險(xiǎn)功能的削弱，投資者避險(xiǎn)的安全資產(chǎn)是否還“安全”？
光大證券(13.31，-0.19，-1.41%)的分析認(rèn)為，本輪黃金的牛市從2000年以來已持續(xù)10余年?！斑@輪牛市主要由美國寬松的財(cái)政和貨幣政策決定，在未來一年內(nèi)美國的財(cái)政和貨幣政策還難以改變。”
在一些分析人士看來，未來可能的進(jìn)一步量化寬松政策仍是支持金價(jià)上漲的重要因素。因此短期還需關(guān)注經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。
光大證券的分析指出，回顧黃金自上世紀(jì)七十年代以來的表現(xiàn)，貨幣政策或?qū)嶋H利率是與金價(jià)更直接博弈的對手，未來利率和風(fēng)險(xiǎn)的變化可能成為決定金價(jià)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素?！叭绻驶貧w正常水平，金融體系的信心大面積恢復(fù)，資金流入黃金的狀況可能會(huì)輕易反轉(zhuǎn)?！痹蜚y行的分析也指出。
黃金理財(cái)產(chǎn)品密集發(fā)行
值得關(guān)注的是，黃金市場的這種巨大分歧不僅給雙向投資者“投機(jī)”的機(jī)會(huì)，也帶動(dòng)了銀行理財(cái)產(chǎn)品的集中發(fā)行，衍生產(chǎn)品給投資者提供了更多參與黃金市場的選擇。
普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月份，銀行發(fā)行的黃金類理財(cái)產(chǎn)品共有47款，而去年全年僅有黃金類理財(cái)產(chǎn)品29款。
“這種市場分歧對銀行理財(cái)產(chǎn)品形成了很好的發(fā)行環(huán)境，因?yàn)閷ξ磥韮r(jià)格的分歧越多，就越容易找到工具對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖，而單邊看漲或下跌的市場由于很難找到對沖工具，因而也不利于發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品?！逼找尕?cái)富分析師葉林峰表示。
不過業(yè)界專家也指出，黃金類理財(cái)產(chǎn)品雖然集中發(fā)行，且預(yù)期最高收益率也較為“誘人”，一些投資看上去較為簡單，但實(shí)際上仍需要投資者有一定的投資經(jīng)驗(yàn)，并對黃金行情有所把握。
“雖然同為與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，但獲得較高收益的條件各不相同?！狈治鋈耸勘硎?，有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)為“看漲”，有的是“看空”，還有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)為區(qū)間型，當(dāng)未來金價(jià)在其設(shè)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，投資者將獲得高收益，超過該區(qū)間，投資者只能獲得低收益。
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