上證指數(shù)

　　目前股市增量資金相對(duì)充沛，券商重申改革牛和轉(zhuǎn)型牛趨勢(shì)不變。對(duì)于不斷創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，盡管有聲音認(rèn)為短期風(fēng)險(xiǎn)加大，但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為仍然在超強(qiáng)趨勢(shì)中

　　上周(5月18日~22日)周四滬指大漲1.83%，收?qǐng)?bào)4529點(diǎn)，離前期年內(nèi)高點(diǎn)4572點(diǎn)僅一步之遙，周五終于創(chuàng)出新高4657點(diǎn)。同時(shí)，在資金此消彼長(zhǎng)的輪換中，創(chuàng)業(yè)板更是發(fā)飆。截至上周四，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)上漲23.43%。

　　在新興產(chǎn)業(yè)概念股中，次新股和收購(gòu)重估股最為火爆，不少個(gè)股連續(xù)漲停。據(jù)了解，在此輪新興概念股的上漲中，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)成為股價(jià)上漲的主動(dòng)力。

　　打新洪峰過(guò)后，巨量新股申購(gòu)資金從22日起將逐漸解凍回流市場(chǎng)。有機(jī)構(gòu)分析稱，這或?qū)⒃俅蜗破鹬行∈兄祩€(gè)股更強(qiáng)勁的漲停潮，兩市新領(lǐng)漲龍頭也有望在打新資金強(qiáng)勢(shì)回流下，更加強(qiáng)勢(shì)大爆發(fā)。

　　而新股集中申購(gòu)對(duì)市場(chǎng)影響正開(kāi)始減少，值得注意的是，本周新股的集中申購(gòu)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響較小，有投資者解釋為，這主要是市場(chǎng)資金在增多。

　　國(guó)泰君安、銀河證券、民生證券等券商認(rèn)為，整體趨勢(shì)上依然堅(jiān)持看好本輪牛市，仍然堅(jiān)持慢牛震蕩，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力，二季度經(jīng)濟(jì)和物價(jià)暫穩(wěn)，重申改革牛和轉(zhuǎn)型牛趨勢(shì)不變。申萬(wàn)宏源認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板仍在超強(qiáng)趨勢(shì)中，但個(gè)股面臨分化。

　　總之，目前股市增量資金相對(duì)充沛，但流入動(dòng)能有所放緩。市場(chǎng)短期震蕩仍將持續(xù)，穩(wěn)健投資者降低倉(cāng)位?！?/p>

　　券商看盤(pán)

　　國(guó)泰君安：改革不停牛市不止

　　后市推薦成長(zhǎng)股為主

　　國(guó)泰君安表示，5月匯豐PMI終值略高于前值，但低于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)和物價(jià)低位企穩(wěn)。3·30救房市后，地產(chǎn)銷量回升，土地購(gòu)置和投資低迷；人民幣成為第二強(qiáng)勢(shì)貨幣，出口部門(mén)受損；4·30政治局會(huì)議后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，但有滯后性。5月以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)力度明顯加碼，后續(xù)將逐步落實(shí)，有助經(jīng)濟(jì)二季度企穩(wěn)。

　　經(jīng)濟(jì)觸政策底，穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出。經(jīng)濟(jì)不起寬松不已，改革不停牛市不止。預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力，二季度經(jīng)濟(jì)和物價(jià)暫穩(wěn)，重申改革牛和轉(zhuǎn)型牛趨勢(shì)不變?？紤]到財(cái)政兜底、貨幣放水、改革攻堅(jiān)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)降低的宏觀大背景，牛市的邏輯仍在。最大的不確定性短期來(lái)自監(jiān)管，長(zhǎng)期來(lái)自經(jīng)濟(jì)基本面。近期關(guān)注央企重組、市政債替換、三大區(qū)域戰(zhàn)略穩(wěn)增長(zhǎng)、七大類重點(diǎn)投資工程、大宗商品黎明、軍工、“互聯(lián)網(wǎng)+”、環(huán)保、銀行。

　　未來(lái)推薦的方向以成長(zhǎng)股為主。成長(zhǎng)股中推薦三個(gè)方向：其一，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的價(jià)值金礦，受益行業(yè)包括供給端的機(jī)械、通信、電子、中小盤(pán)，以及需求端的能源互聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)。其二，享受制度紅利釋放的國(guó)防軍工，軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略，信息化承載變革大旗，科研院所改制提供催化劑。其三，商業(yè)模式變革、處于快速發(fā)展期的供應(yīng)鏈金融。