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　　湘鄂情已經(jīng)連續(xù)兩個漲停，這與其主營舉步維艱、業(yè)績虧損、實際控制人瘋狂減持、股價暴跌的前期市場形象格格不入。

　　收購一家環(huán)保股51%的股權(quán)，竟然能有如此威力，一夜之間似乎掩蓋了湘鄂情當(dāng)前面臨的所有問題。然而，剖析湘鄂情以及實際控制人孟凱的現(xiàn)狀，當(dāng)一連串的資本運作陷入尷尬、質(zhì)押股權(quán)面臨平倉的緊要關(guān)頭，湘鄂情這場收購的真實目的，或許并沒有那么簡單。

　　主營困局

　　限制三公消費沖擊 中期業(yè)績虧損擴大

　　中央八項規(guī)定，以及公款吃喝越查越嚴(yán)，這給餐飲上市公司構(gòu)成重大沖擊。2013年中報，全聚德業(yè)績下滑三成，湘鄂情則是直接預(yù)虧。

　　門庭冷落 關(guān)店求生

　　日前，《每日經(jīng)濟新聞》走訪了湘鄂情在北京和武漢的部分門店。

　　當(dāng)記者來到位于西單商圈的湘鄂情門店，雖正值中午，但食客依然稀少、一片蕭條景象，很難想象這便是盈利能力占上市公司接近兩成的“主力店”之一。

　　而在湘鄂情實際控制人孟凱的老家武漢，曾經(jīng)的主力店——毗鄰省政府的洪山店，同樣是門庭冷落車馬稀。據(jù)一位曾在7月中旬前往湘鄂情洪山店聚餐的食客透露，目前洪山店沒有包房費和最低消費，一個服務(wù)員負(fù)責(zé)幾個包房，服務(wù)質(zhì)量沒有以前好了。

　　相比依舊維持經(jīng)營的門店，7月16日湘鄂情選擇一舉關(guān)閉8家門店，其中包括北京、上海、南京、西安、鄭州、拉薩五地，這意味著公司高端餐飲業(yè)務(wù)的全面收縮。

　　在2012年，孟凱曾抒發(fā)豪言壯語，要將湘鄂情三年內(nèi)做到100億元。如今，僅僅1年過去，2013年一季度湘鄂情的營業(yè)收入僅有2.5億元。

　　業(yè)績連降 巨額虧損

　　“虧損沒有最多只有更多。”一位股民在湘鄂情股吧中如此調(diào)侃，失落之情溢于言表。

　　限制 “三公”消費政策出臺之后，主營高端餐飲的湘鄂情業(yè)績屢受重創(chuàng)，繼去年四季度凈利潤大降41.6%之后，今年一季度其凈利潤再度下滑247.9%。

　　一季報公布后，第一創(chuàng)業(yè)餐飲業(yè)研究員曾認(rèn)為，“承壓三公消費縮減以及市場理性節(jié)約的餐飲消費導(dǎo)向的影響，2013年一季度可能成為湘鄂情歷史上最大的單季度虧損”。

　　然而，分析師們猜中了開頭，卻沒猜中結(jié)尾。

　　7月13日，湘鄂情公布了業(yè)績預(yù)告修正，將今年上半年虧損7000～12000萬元的預(yù)告修正為虧損1.6億～2.4億，這讓研究員大跌眼鏡。

　　在此背景下，關(guān)停不賺錢的店，是公司能夠想出的唯一辦法。

　　“二季度虧損額已逐漸遞減，但仍有部分門店業(yè)績難以恢復(fù)，公司選擇關(guān)閉部分門店，產(chǎn)生一次性虧損額度在8000至11000萬元?！毕娑跚槿绱吮硎?。

　　籌謀轉(zhuǎn)型 遭遇“錢荒”

　　以前“湘鄂情”三字對上市公司來說無疑是招徠眾位商賈名流的金字招牌，如今選擇關(guān)閉高端餐飲門店之后，公司也在嘗試在餐飲行業(yè)內(nèi)的角色轉(zhuǎn)換。

　　2012年7月，湘鄂情收購龍德華100%股權(quán)，這意味著公司開始進軍團餐業(yè)務(wù)。這部分業(yè)務(wù)當(dāng)年實現(xiàn)利潤總額900萬元，凈利潤700萬元。

　　同年8月收購的味之都，則意味著公司開始布局快餐業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)當(dāng)年帶來5500萬元收入，凈利潤460萬元。

　　與最高2.4億元的中報虧損額相比，新業(yè)務(wù)的盈利對湘鄂情今年的業(yè)績來說只不過是杯水車薪。

　　值得注意的是，曾經(jīng)讓湘鄂情引以為傲的現(xiàn)金流，在今年一季度發(fā)生巨變——當(dāng)期公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-2501萬元，而2010～2012年一季度末則分別為5364萬元、7583萬元、3284萬元。

　　“現(xiàn)金流對餐飲企業(yè)來說好比人體中的血液，良性的現(xiàn)金流可以促使餐飲企業(yè)健康發(fā)展，惡化的現(xiàn)金流則會使得餐飲企業(yè)陷入絕境甚至破產(chǎn)。”某北方券商餐飲行業(yè)研究員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

　　股東困局

　　資本運作自縛手腳孟凱遭遇融資風(fēng)險

　　成功在A股上市，一舉將湘鄂情推到公眾面前，大大增加了知名度，同時也給創(chuàng)始人孟凱帶來了巨額財富。但從今年起，無論是上市公司的經(jīng)營還是孟凱本人的資本運動，似乎都已陷入泥沼。