ST泰復(fù)涉礦求生：山東地礦局欲借殼接盤中糧
ST泰復(fù)的摘帽之路幾多坎坷，屢次轉(zhuǎn)換主營領(lǐng)域，去年轉(zhuǎn)戰(zhàn)礦產(chǎn)領(lǐng)域，是否能走出業(yè)績不佳之困，只能靜觀其變
理財(cái)周報(bào)礦產(chǎn)資源評(píng)測小組 蔡俊/撰述
2012年12月20日，ST泰復(fù)(000409.SZ)的重組方案終于獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這場馬拉松式的資本運(yùn)作終于進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。
在此之前，公司屢次充當(dāng)資本市場的玩偶。
ST泰復(fù)1996年上市，其間多次變更大股東，起起落落間，主營業(yè)務(wù)涉足的領(lǐng)域就不計(jì)其數(shù)，從高新石化設(shè)備到生物，再從新材料到化工貿(mào)易，公司成為資本市場知名的“殼”，但始終搖擺在虧損與瀕臨退市的鋼索上。
如今，公司再度陷入被借殼上市的道路。出售者是中糧集團(tuán)，接盤者是山東地礦局，摘帽之路有了新的進(jìn)展，但是否會(huì)重蹈覆轍，公司能否走出常年業(yè)績不佳的宿命？
一切都靜觀其變。
中糧集團(tuán)剝離化工資產(chǎn)
去年7月，ST泰復(fù)宣布策劃重大事項(xiàng)停牌，遂拋出重組方案。公司準(zhǔn)備將所持有的豐泰生物100%股權(quán)，以1095萬元出售給北京正潤，同時(shí)以5.99元/股的價(jià)格非公開發(fā)行約3.01億股，用于購買魯?shù)乜毓傻确矫娉钟械南盗匈Y產(chǎn)。
重組一旦實(shí)施完成，其將直接持有魯?shù)赝顿Y的全部股權(quán)。
也就是說，ST泰復(fù)的重組分兩個(gè)部分，其一是出售豐泰生物，其二是非公開發(fā)行被注入礦產(chǎn)。兩個(gè)部分“一口氣”同時(shí)在資本市場上并行操作。
疑點(diǎn)也在此出現(xiàn)。豐泰生物為何要被出售？
首先，這場收購的背景是ST泰復(fù)又一次站在了岌岌可危的懸崖邊緣。
2009年、2010年，公司的凈利潤分別虧損1382萬元、565萬元，并在2011年5月就被交易所警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理，簡稱也由“ST泰復(fù)”變更為“*ST泰復(fù)”。
多年來的虧損，與公司大股東的戰(zhàn)略不無關(guān)系。
資料顯示，豐泰生物是公司大股東，安徽豐原集團(tuán)下屬的子公司。集團(tuán)在2010年入主公司后，于次年成立豐泰生物，經(jīng)營生物化工產(chǎn)品貿(mào)易，如酒精、添加劑、甲醇、飼料等化工產(chǎn)品。
不過，就是當(dāng)初這塊被寄予厚望的資產(chǎn)，并未成為公司業(yè)績反轉(zhuǎn)的利器。由于化工產(chǎn)品市場波動(dòng)大，毛利率較低，并受到地域限制，規(guī)模難以擴(kuò)張，直接導(dǎo)致公司的持續(xù)盈利能力出現(xiàn)問題。
2011年三季度，公司凈利潤達(dá)到561萬元，一年之后，數(shù)據(jù)竟銳減到3.37萬元。被ST籠罩兩年的公司，再次陷入到短期內(nèi)“先盈利后虧損”的過山車怪圈。
而真正促使豐泰生物被脫手的導(dǎo)火索，是中糧集團(tuán)內(nèi)部的資源整合。安徽豐原集團(tuán)的大股東為中糧集團(tuán)，而去年中糧旗下幾家上市公司，如中糧生化(000930.SZ)、中糧屯河(600737.SH)、中糧地產(chǎn)(000031.SZ)等，均出現(xiàn)不同幅度的業(yè)績下滑。
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