績(jī)優(yōu)基金調(diào)倉(cāng)軌跡大起底 三大制勝戰(zhàn)法曝光
基金年度排名，一場(chǎng)沒(méi)有“硝煙”的戰(zhàn)爭(zhēng)卻異常激烈。隨著基金2012年四季報(bào)的披露，績(jī)優(yōu)基金沖刺去年最后一個(gè)季度的“戰(zhàn)法”也隨之曝光。
戰(zhàn)法一：靠“調(diào)倉(cāng)”重倉(cāng)股制勝；戰(zhàn)法二：“豪賭”單一行業(yè)制勝；戰(zhàn)法三：借助行業(yè)與倉(cāng)位的“精準(zhǔn)”轉(zhuǎn)換制勝。
重倉(cāng)股“大變臉”
景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力以全年凈值增長(zhǎng)31.70%的成績(jī)奪魁，成為2012年偏股基金業(yè)績(jī)冠軍。與多數(shù)基金2012年四季度大舉加倉(cāng)不同的是，該基金選擇在最后一個(gè)季度降低股票倉(cāng)位，與此同時(shí)，旗下重倉(cāng)股出現(xiàn)了大換防。
該基金去年四季度的股票倉(cāng)位為86.32%，相比三季度末的90.20 %，出現(xiàn)了近4個(gè)點(diǎn)的下降，從行業(yè)配置來(lái)看，較明顯地減倉(cāng)了防御類(lèi)的醫(yī)藥、生物制品，其行業(yè)占比由13.93%下降至7.49%，并進(jìn)一步提升了機(jī)械設(shè)備的持倉(cāng)比例，行業(yè)占比由15.34 %提升至19.56%。
整體而言，該基金在倉(cāng)位以及組合結(jié)構(gòu)上保持了較為均衡的配置，掌管該基金的基金經(jīng)理表示，“目前A股已經(jīng)具有良好的投資價(jià)值，投資布局上重于選股而并非擇時(shí)?！?/font>
從重倉(cāng)個(gè)股來(lái)看，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力首次重倉(cāng)中國(guó)北車(chē)，該股成為去年四季度該基金第一大重倉(cāng)股，隨著鐵路投資提速，中國(guó)北車(chē)亦頻頻簽訂重大合同，該股去年四季度上漲23.9%。
最新買(mǎi)入的還有中國(guó)玻纖，位列該基金第4大重倉(cāng)股，該股在去年四季度漲幅達(dá)到了34.62%。此外，萬(wàn)科A、東方園林均為該基金四季度首次重倉(cāng)買(mǎi)入的個(gè)股。同時(shí)該基金還對(duì)三季度持有的索菲亞和東阿阿膠進(jìn)行了大舉加倉(cāng)，其中主營(yíng)家具制造的索菲亞在去年四季度漲幅超過(guò)了40%，成為該基金第二大重倉(cāng)股。
敢于重倉(cāng)“咬定”單一行業(yè)
中歐中小盤(pán)基金以全年29.34%的業(yè)績(jī)成為去年的亞軍基金，有業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，2012年，中歐中小盤(pán)的基金經(jīng)理王海(微博)只做了一件事情：“咬定”地產(chǎn)板塊不放松。
值得注意的是，其開(kāi)始投資房地產(chǎn)板塊正處于這個(gè)板塊被大家拋棄的低谷，這種逆勢(shì)投資的判斷與勇氣來(lái)源于當(dāng)時(shí)客觀分析與預(yù)判。
面對(duì)市場(chǎng)上兩百多只地產(chǎn)上市公司，王海堅(jiān)決把“概念型”和“涉礦型”剔除，在他看來(lái)，這些歸屬于高估值公司，風(fēng)險(xiǎn)也很大。
去年四季度，中歐中小盤(pán)基金的倉(cāng)位小幅下降，但其配置進(jìn)一步向房地產(chǎn)行業(yè)集中。具體而言，該基金股票倉(cāng)位由三季度末的91.84%略微下降至89.38%。從行業(yè)配置來(lái)看，有別于大部分基金的操作，該基金在四度清倉(cāng)旗下金融、保險(xiǎn)的持倉(cāng)，進(jìn)一步加倉(cāng)了房地產(chǎn)股。地產(chǎn)行業(yè)的配置比例從三季度末的59.69%進(jìn)一步上行至61.66 %。
王海表示，對(duì)2013年的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)沒(méi)有市場(chǎng)那么樂(lè)觀。當(dāng)然，從實(shí)際最終結(jié)果來(lái)看，為了保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，政府可能會(huì)有很多政策調(diào)整措施推出。在考慮了這些調(diào)整后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)發(fā)展的可能性很大。未來(lái)仍堅(jiān)持看好一、二線房地產(chǎn)股。
行業(yè)倉(cāng)位“精準(zhǔn)”轉(zhuǎn)換
除上述兩類(lèi)“戰(zhàn)法”外，行業(yè)、倉(cāng)位的“精準(zhǔn)”轉(zhuǎn)換成就了另一類(lèi)基金的優(yōu)良業(yè)績(jī)，其中的代表為國(guó)聯(lián)安德盛精選，2012年業(yè)績(jī)亦超過(guò)20%。
該基金去年三季度倉(cāng)位僅76.29%，從而較好規(guī)避了三季度市場(chǎng)的調(diào)整。該基金自去年10月份一路加倉(cāng)，當(dāng)市場(chǎng)下跌至2000點(diǎn)后，其倉(cāng)位已經(jīng)上行至90%，四季度末倉(cāng)位達(dá)到了93%，一個(gè)季度內(nèi)倉(cāng)位上升近17個(gè)百分點(diǎn)。
從行業(yè)配置來(lái)看，其在去年四季度大幅降低了食品飲料以及醫(yī)藥生物制品的行業(yè)配比，同時(shí)大舉加倉(cāng)金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)業(yè)。
具體而言，其食品飲料的持倉(cāng)占比由去年三季度末的11.73%下降至去年四季度末的3.55%，醫(yī)藥、生物制品由14.51%下降至8.45%。與此同時(shí)，金融、保險(xiǎn)的持倉(cāng)由0.48%大幅度上行至16.68%，而房地產(chǎn)業(yè)則從1.01%飆升至10.81%。
從實(shí)際運(yùn)作效果來(lái)看，上述策略完全符合市場(chǎng)的變化，有效地抓住了去年第四季度的市場(chǎng)行情。
對(duì)于今年的投資要點(diǎn)，國(guó)聯(lián)安德盛精選的基金經(jīng)理魏東強(qiáng)調(diào)“守拙”，在其看來(lái)，銀行、地產(chǎn)依然存在低估，“今年的投資不用太取巧，只要守住藍(lán)籌股，也會(huì)有不錯(cuò)的收益?！?nbsp;
（吳曉婧）
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