金元證券：反彈曇花一現(xiàn) 考驗(yàn)下軌支撐
周期性板塊的下跌，令反彈行情在周三止步，滬深指數(shù)更創(chuàng)下三年來新低。分析認(rèn)為，后市滬指將考驗(yàn)自3478點(diǎn)下跌以來的下軌支撐。
周三，滬深兩市在石油 、煤炭 、鋼鐵 、水泥等強(qiáng)周期板塊的帶領(lǐng)下快速終結(jié)周二反彈行情，指數(shù)再創(chuàng)新低并接近從3478點(diǎn)下跌以來的下軌支撐，成交量略有萎縮。釀酒板塊跌幅居前，該板塊延續(xù)了8月中旬以來的回調(diào)趨勢(shì)，白酒股本輪跌幅已達(dá)15%-20%，醫(yī)藥板塊在近一周也出現(xiàn)了比較明顯的回調(diào)，但從形態(tài)看上升趨勢(shì)并未破壞，究竟是受系統(tǒng)沖擊下的短期技術(shù)調(diào)整還是上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束還需進(jìn)一步觀察。
本周二寶鋼股份 “50億回購”計(jì)劃推動(dòng)該股放量漲停，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為此事件可能對(duì)其他“破凈”央企帶來效仿效應(yīng)，使其各自拿出真金白銀回購自家公司股票 。雖然我們看好經(jīng)營(yíng)情況良好、現(xiàn)金流充沛、估值低企的藍(lán)籌品種，但回購能對(duì)其股價(jià)帶來多大直接影響還有待商榷。目前滬深兩市流通市值超20萬億，企業(yè)回購資金對(duì)龐大的市值而言簡(jiǎn)直是杯水車薪，或許回購背后的意義才是市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注的。
中國(guó)電子進(jìn)出口總公司近日在其網(wǎng)站公告了“2012/2013年度半導(dǎo)體照明產(chǎn)品財(cái)政補(bǔ)貼推廣項(xiàng)目”中標(biāo)入圍結(jié)果，涉及的上市公司有洲明科技、勤上光電、實(shí)益達(dá)、三安光電、佛山照明 、國(guó)星光電、陽光照明、雪萊特、德豪潤(rùn)達(dá)等。相關(guān)個(gè)股周三表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，雖然午盤后部分個(gè)股價(jià)格從高位回落，但在滬指下跌近1%的情況下，大部分個(gè)股仍然收紅，洲明科技更是強(qiáng)勢(shì)漲停。我們認(rèn)為財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)股價(jià)的影響會(huì)比較短效，長(zhǎng)效支撐還是需要技術(shù)水平提升帶來的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提高。
我們目前比較擔(dān)心的還是經(jīng)濟(jì)增速下行的問題，特別是今年，內(nèi)外環(huán)境相當(dāng)復(fù)雜，投資、出口、消費(fèi)三駕馬車似乎都受到了阻礙。
我們?cè)?jīng)提到，長(zhǎng)周期下滑的過程中可期待短周期改善，但在種種問題暴露后，疊加效應(yīng)帶來的更多是悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，待漲預(yù)期無法釋放。特別是融資融券工具的引入使投資環(huán)境更加復(fù)雜，隨著轉(zhuǎn)融通緊鑼密鼓的推行，機(jī)構(gòu)投資者們已經(jīng)開始布局新模式下的盈利模型，隨著轉(zhuǎn)融通的全面開放以及賺錢效應(yīng)的體現(xiàn)，A股的盈利模式一定會(huì)發(fā)生根本的變化最大的沖擊即是從一個(gè)只能做多的市場(chǎng)變成既能做多也能做空的市場(chǎng)后，在漲跌皆能獲利的情況下，關(guān)于資金能否推動(dòng)點(diǎn)位向上的關(guān)注或許將轉(zhuǎn)向向上的空間大還是向下的空間大。今后的多空博弈程度會(huì)更加激烈，手段會(huì)更加復(fù)雜，在這樣的投資環(huán)境中，尋找更加有效的投資模式是當(dāng)下最應(yīng)思考的問題。
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