方正證券：大盤先抑后揚(yáng) 反復(fù)震蕩筑底
方正證券7月9日在方證開盤必讀(機(jī)構(gòu)版)中指出，上周大盤完全如多預(yù)期，在2180—2242點(diǎn)間反復(fù)震蕩運(yùn)行，非對稱性降息+技術(shù)性要求，使上周五的午后大盤快速反彈，全周大盤最終下跌幅度收窄（深市以上漲報收），兩市總成交量放大，表明隨著大盤下跌，市場對后市分歧較大，既有場內(nèi)恐慌性拋盤資金出現(xiàn)，也有技術(shù)性抄底資金介入，更有政策與經(jīng)濟(jì)的博弈，市場正不斷驗(yàn)證我們中期策略報告《PE的較量》中提出的“市場在不斷糾錯與流動性改善預(yù)期中反復(fù)震蕩運(yùn)行”觀點(diǎn)。從技術(shù)上看，上周五大盤午后反彈，主要來自大盤階段性技術(shù)指標(biāo)發(fā)出底部信號所致，但5周均線還是對大盤構(gòu)成反壓，技術(shù)形態(tài)顯示，滬市正構(gòu)筑一個底部區(qū)域，但深市分時圖技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離態(tài)勢，因而接下來深市還有補(bǔ)跌要求，這也將影響整體市場運(yùn)行態(tài)勢。因而，本周大盤繼續(xù)處于反復(fù)震蕩，不斷構(gòu)筑階段性底部過程，個股則分化繼續(xù)加大。
方正證券指出，上周末溫總理在江蘇常州調(diào)研時強(qiáng)調(diào)“必須堅定不移做好調(diào)控工作，把抑制房地產(chǎn)投機(jī)投資性需求作為一項(xiàng)長期政策”，“繼續(xù)嚴(yán)格實(shí)施差別化住房信貸、稅收政策和住房限購措施，加強(qiáng)市場監(jiān)管”，“對有的地方出臺或變相放松抑制投機(jī)投資性購房政策的，要有針對性地及時制止和糾正”，其中“絕不能讓房價反彈”，表明了高層對當(dāng)前房地產(chǎn)市場的態(tài)度；與此同時，住建部也表示，下半年樓市調(diào)控不動搖、方向不改變、力度不放松，那些調(diào)控政策松動、房價大幅反彈、保障房建設(shè)遲緩的地方將被問責(zé)。種種跡象表明，近期樓市的價漲量增已引起高層高度重視，在關(guān)乎到國家政策公信力之際，不排除未來出臺更嚴(yán)厲措施抑制房價反彈，房地產(chǎn)邊際效應(yīng)改善將過去。
方正證券表示，近日美國政府發(fā)布的6月就業(yè)報告顯示，美非農(nóng)就業(yè)環(huán)比僅增8萬，低于市場普遍預(yù)期，6月的失業(yè)率仍為8.2%；此外，西班牙10年期國債收益率再度逼近7%重要心理關(guān)口，國際貨幣基金組織對全球經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂，將本月晚些時候?qū)⑾抡{(diào)部分國家的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。受上述消息影響，周末美元再度飆升，創(chuàng)出反彈以來新高，大宗商品價格大幅回落，這使得與之負(fù)相關(guān)性較強(qiáng)的A股承壓。
方正證券認(rèn)為，本周大盤先抑后揚(yáng)，圍繞2180—2242點(diǎn)間反復(fù)震蕩，繼續(xù)構(gòu)筑階段性底部，但個股繼續(xù)分化。操作上，買跌不追漲，控制倉位，耐心等待，重倉者逢高減持近期強(qiáng)勢股及垃圾股，輕倉者逢低關(guān)注農(nóng)業(yè)、電力、旅游及底部形態(tài)較好股，回避地產(chǎn)與白酒板塊。
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