中銀國際：6月難有趨勢性行情
中銀國際證券：我們認(rèn)為，6月A股難以形成趨勢性的上漲或下跌。政策松動之后，更加積極的財(cái)政、貨幣政策會對市場產(chǎn)生一定的支撐。但本輪刺激無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的周期性調(diào)整，資本市場對扁平化的年內(nèi)拐點(diǎn)興味索然，完全無視需求束縛的一味妄進(jìn)會醞 釀新的風(fēng)險。我們依然強(qiáng)調(diào)市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。6月A股將在政策刺激和需求回落之間尋求平衡，市場仍面臨結(jié)構(gòu)主導(dǎo)的環(huán)境。沿著產(chǎn)業(yè)鏈的順序，早周期行業(yè)表現(xiàn)之后，建議加大汽車、航空、家電、電子等終端需求改善品種的配置，逐步降低需求沖擊正在加速的上游資源品權(quán)重，醫(yī)藥和除白酒外的食品飲料作為傳統(tǒng)的積極防御品種仍具有一定的配置意義。
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