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　　周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)較有意思的走勢(shì)。早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后不久，上證綜指繼續(xù)沖高。創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)慣性下跌。但隨著TMT為代表的高成長(zhǎng)股的崛起，尤其是上海鋼聯(lián)（300226）、同花順（300033）等個(gè)股沖擊漲停板，迅速激發(fā)了市場(chǎng)參與者的抄底意愿，創(chuàng)業(yè)板指迅速崛起。

　　比價(jià)優(yōu)勢(shì)漸顯，抄底資金涌入 

　　對(duì)于TMT為代表的成長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)，一方面是經(jīng)過(guò)了近兩年來(lái)的股價(jià)反復(fù)震蕩回落，另一方面則是相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱诔掷m(xù)增長(zhǎng)軌道中，因此，此類(lèi)個(gè)股的估值數(shù)據(jù)漸漸回落，從前些年80倍甚至100倍的市盈率漸漸回落至目前的40倍甚至30倍市盈率。而目前大行其道的藍(lán)籌股、白馬股的相關(guān)上市公司的市盈率數(shù)據(jù)則悄然移升至20倍甚至30倍市盈率。但由于成長(zhǎng)股的成長(zhǎng)前景樂(lè)觀、業(yè)績(jī)彈性強(qiáng)，所以，理應(yīng)擁有較高的估值數(shù)據(jù)，如此來(lái)看，目前的部分成長(zhǎng)股的估值比價(jià)優(yōu)勢(shì)的確開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)了藍(lán)籌股、白馬股近兩年來(lái)的牛市所帶來(lái)的賺錢(qián)示范效應(yīng)，越來(lái)越多的穩(wěn)健型資金重新將目光放到了A股市場(chǎng)。只是由于藍(lán)籌股、白馬股漲幅過(guò)大且估值數(shù)據(jù)漸趨高企，所以，這部分資金不愿意追漲藍(lán)籌股、白馬股。因此，他們將目光轉(zhuǎn)向具有一定估值比價(jià)優(yōu)勢(shì)的高成長(zhǎng)股。另外，前期陸續(xù)召開(kāi)的券商年度策略報(bào)告會(huì)，也為成長(zhǎng)股的崛起營(yíng)造了輿論氛圍，因?yàn)閺拿襟w報(bào)道的相關(guān)信息中可以看出，不少券商研究所對(duì)2018年的投資風(fēng)格有了較為激進(jìn)的判斷。即2017年是藍(lán)籌股為代表的價(jià)值投資占主導(dǎo)地位，到2018年則可能是成長(zhǎng)股、價(jià)值股均受寵的年份。個(gè)股漲升特征也有望從一九行情逐漸走向二八甚至三七行情。

　　或步入價(jià)值股與成長(zhǎng)股拉鋸的新階段 

　　由此可見(jiàn)，A股市場(chǎng)有望進(jìn)入到一個(gè)新的投資階段。那就是市場(chǎng)投資風(fēng)格不再是單一的藍(lán)籌股、白馬股行情，而可能是藍(lán)籌股、白馬股漲一波，休息一段時(shí)間，此階段就可能是成長(zhǎng)股反擊的時(shí)間周期。一旦成長(zhǎng)股短線漲幅過(guò)大，出現(xiàn)休整，藍(lán)籌股也會(huì)借此表現(xiàn)。也就是說(shuō)，此階段是市場(chǎng)風(fēng)格相互拉鋸、轉(zhuǎn)換的時(shí)候，無(wú)論是成長(zhǎng)股還是藍(lán)籌股均不能力壓對(duì)方而一枝獨(dú)秀。

　　這其實(shí)也得到了兩個(gè)信息的佐證。

　　一是從資金格局來(lái)說(shuō)，目前A股市場(chǎng)難以迅速進(jìn)入到全面牛市階段。畢竟金融監(jiān)管力度加大，使得市場(chǎng)資金戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，熱錢(qián)更不敢輕易加盟A股。所以，A股市場(chǎng)的成交量難以迅速有效放大，難以驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)股以及借成長(zhǎng)股為名的中小市值品種的全面反擊。與此同時(shí)，A股的全球化趨勢(shì)較為清晰，今年的MSCI指數(shù)也將納入A股，這樣海外資金的配置力度還將增強(qiáng)，他們的偏好還是藍(lán)籌股、白馬股。所以，就資金層面來(lái)說(shuō)，A股的成長(zhǎng)股與藍(lán)籌股均擁有各自的后續(xù)援軍，所以，輪番表演。

　　二是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)。藍(lán)籌股、白馬股有進(jìn)一步挖掘的價(jià)格空間，畢竟產(chǎn)業(yè)格局已塵埃落定，存量競(jìng)爭(zhēng)中，往往是行業(yè)龍頭股的市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，有利于藍(lán)籌股、白馬股業(yè)績(jī)的進(jìn)一步回升。相反，目前來(lái)看，成長(zhǎng)股所依賴(lài)的科技產(chǎn)業(yè)層面的創(chuàng)新、突破的亮點(diǎn)并不多，所以，成長(zhǎng)股的大漲缺乏強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)支撐，只能是各自為戰(zhàn)，難以形成清晰的、板塊式行情，其對(duì)市場(chǎng)增量資金的吸引效應(yīng)明顯弱于整齊劃一的藍(lán)籌股軍團(tuán)。

　　但不管怎樣，無(wú)論是成長(zhǎng)股還是藍(lán)籌股作為市場(chǎng)主角，均意味著市場(chǎng)人氣在復(fù)蘇，投資意愿在增強(qiáng)，所以，A股走勢(shì)仍然是強(qiáng)勢(shì)格局，甚至不排除創(chuàng)業(yè)板指在1700點(diǎn)上方形成中期底部的可能性，而上證綜指則有望繼續(xù)震蕩前行，沖擊3600點(diǎn)。

　　因此，在操作中，一方面關(guān)注藍(lán)籌股、白馬股的漲升動(dòng)能依然充足的品種，比如家電、白酒、大市值銀行股、啤酒股；另一方面則是可以從TMT領(lǐng)域、生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)ふ页砷L(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁、估值漸趨合理的品種。