降準利好馳援A股市場 2400點博弈生變
中證網訊 上周A股表現乏善可陳。整體來看，滬指挑戰(zhàn)年內高點未獲成功，隨后連續(xù)4個交易日接連走低，M頭大有長成之勢。而就在短期頭部看似確立、調整形態(tài)嶄露頭角之際，央行周末降準政策來臨，雖然較市場人士所預期來說姍姍來遲，但或仍可為A股今日走勢加把火。
中國人民銀行12日晚間發(fā)布消息，從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析人士認為，4月份經濟數據顯示物價漲幅回落以及經濟景氣度下行，是此次下調存款準備金率的主要原因。本次下調后，大型金融機構存款準備金率降至20%。粗略估算此次下調將向金融機構釋放4000億元左右資金。對于“政策市”特征濃厚的A股而言，“降準”將釋放積極信號，貨幣政策適度寬松趨勢進一步得以強化。
降準之外，見微知著，其間似乎還有更為深度的利好值得挖掘。據《中國證券報》報道，由于經濟景氣和物價漲幅雙雙下行，宏觀調控政策適當放松的空間正在打開。除數量型貨幣政策工具外，財稅等領域的“穩(wěn)增長”措施同樣可能適時出臺，減稅仍有空間，相關領域改革也或提速。這無論對于上市公司而言，還是A股市場本身而言，皆為利好。特別是在前期利好刺激政策的邊際效用逐漸遞減甚至消失的背景下，“降準”和其他制度預期改變了政策面空窗的尷尬局面，有望對市場構成顯著的正面刺激作用。而險資已經有所判斷，本次降準是在釋放主動放松的積極信號。在市場上攻乏力、持續(xù)弱勢調整之際，降準使得貨幣政策寬松趨勢進一步得以強化，在經濟見底之前，只要流動性繼續(xù)推動預期改善，A股估值提升的格局仍會持續(xù)。另據透露，在布局方面，險資已經開始側重周期股和藍籌股。
其他消息面上，包括：證監(jiān)會對QFII申請限制放寬，主要集中在三大方面：允許同一集團多家機構申請QFII資格；允許已發(fā)行結構性產品的QFII增加投資額度；放寬對QFII投資比例的限制?；饌}位方面，民生證券數據顯示，上周主動管理的股票方向基金平均倉位環(huán)比下降2.94個百分點。業(yè)內人士認為，這主要是上周中國人壽等險資獲利了結大筆贖回基金，引發(fā)基金被動減倉。德圣基金表示，上周華夏大盤和華夏策略因基金管理人變換導致的被動減倉也較明顯。
對于今日A股走勢的判斷偏向樂觀。整體來看，雖然上周出現下行，但是股指下方的支撐位一直在逐漸抬高。上周的回調，或許也可以從樂觀的角度加以分析，它可將部分超買的技術指標進行適當修復，并消化短線獲利和解套盤。由此也可知，股指短期向下空間有限。而在政策紅利以及市場樂觀預期尚未改變之前，還不能說市場已經失去了向上的推動力量。今日A股在諸多利好消息面的刺激下，很可能會走出一波升勢，使2400點整數關口博弈對決的雙方勢力天平轉向多方。
然而與此同時，不宜對股指近期走勢過分樂觀。上周五出臺的宏觀經濟數據已經加劇了投資者對于經濟走向的擔憂。而在4月以來的反彈走勢中，投資者對于宏觀經濟的關注早已讓位于股市制度改革和股市新增資金的推動力，而當制度改革和新增資金力量已經充分釋放后，市場關注點可能會重新轉向宏觀經濟和貨幣政策上。新的經濟數據已經預示了不那么美妙的未來，而貨幣政策和財政政策的對沖可能需要連續(xù)多次才能產生足夠的效力，因此此前投資者對于紅五月的樂觀預期正在經受考驗。
操作方面依然建議控制倉位。從盤面特征來看，近期熱點輪換較快，板塊持續(xù)性不強，投資者難以把握。且熱點板塊拉升并沒有得到市場資金的響應，量能未有明顯釋放，致使上攻動力不足，已低于60天均量線之下。因此，持倉方面建議提前布局熱點且快進快出。上周五數據顯示，全國物價趨于穩(wěn)定，但工業(yè)企業(yè)景氣度依然低迷。4月份CPI同比數據中，酒類價格上漲7.8%，中藥材及中成藥價格上漲7.5%。而從市場表現來看，在近期創(chuàng)新高的個股群體中，白酒股也是風頭最勁。近期創(chuàng)歷史新高的酒類個股有5只，分別是洋河股份(002304)、貴州茅臺(600519)、青青稞酒(002646)、沱牌舍得(600702)和酒鬼酒。可見，“喝酒吃藥”有望繼續(xù)成為近期的投資主線。此外，短期而言，此次降準將釋放5000億元左右的流動性，這有望令市場預期出現邊際改善，多空格局也將出現微妙變化，地產、有色、煤炭等周期類板塊有望獲得更為明顯的提振，沉寂了一周的“藍籌風”也有望再度吹拂市場，也可以對此適當關注。此外，激進型投資者還可以留意ST股超跌后的短線交易機會。
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