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　　2014年的行情可以用“股債雙?！眮?lái)形容，股市債市的賺錢效應(yīng)激發(fā)了市場(chǎng)熱情。與此同時(shí)，債市的整體表現(xiàn)也無(wú)可挑剔，凈值穩(wěn)健上漲的債券基金以較低的風(fēng)險(xiǎn)水平為投資者獲得了可觀的回報(bào)。在看好債市，又不錯(cuò)失股市機(jī)遇的投資策略下，大成景益平穩(wěn)收益基金應(yīng)運(yùn)而生。該基金的整體投資思路是把握好大類資產(chǎn)配置。一方面緊跟債券品種的配置節(jié)奏、找準(zhǔn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，精選個(gè)券。另一方面，作為一只混合基金，大成景益最高30%的股票倉(cāng)位能夠捕捉權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，配置權(quán)益類資產(chǎn)增厚回報(bào)，同時(shí)還可以積極參與新股申購(gòu)，博取新股投資收益。

　　從實(shí)際運(yùn)作情況來(lái)看，大成景益自今年6月26日成立至今的業(yè)績(jī)表現(xiàn)反映了投資思路的準(zhǔn)確。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，該基金近三月凈值上漲22.6%，跑贏同類基金8.38個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)三季報(bào)公布的數(shù)據(jù)，截至9月末，基金對(duì)可轉(zhuǎn)債和金融債配置的比例較大，而企業(yè)債占比只有6.45%?；鸾?jīng)理王磊表示，信用債尤其是城投債在基準(zhǔn)利率下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和政府債務(wù)管理政策變化大背景下，下半年整體表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勁。不過受制于信用利差縮窄和絕對(duì)收益水平不高影響，可能后市會(huì)更多跟隨利率債，難以獲得超額收益。但他對(duì)信用債并不悲觀，尤其是剛剛宣布的降息，直接利好信用債。明年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行階段應(yīng)仍會(huì)持續(xù)，信用債也會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)，不過，信用債會(huì)出現(xiàn)不同信用品種之間的分化行情，這對(duì)于大成基金[微博]這樣具有較強(qiáng)的債券研究實(shí)力的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，反而意味著波段機(jī)會(huì)。這一階段配置反映了王磊及其研究團(tuán)隊(duì)判斷可轉(zhuǎn)債和金融債的獲利機(jī)會(huì)更大，而后期市場(chǎng)的走勢(shì)和組合凈值表現(xiàn)也印證了這一邏輯和看法的準(zhǔn)確性。

　　三季報(bào)顯示，大成景益在權(quán)益資產(chǎn)方面重點(diǎn)配置了券商股。王磊表示，其邏輯是，一方面，證券行業(yè)受益于不斷推出的各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)；另一方面，包括通過IPO上市、增資擴(kuò)股等方式補(bǔ)充資本、支持證券公司探索發(fā)行新型資本補(bǔ)充工具，如優(yōu)先股、減記債、可轉(zhuǎn)債等在內(nèi)的政策有望進(jìn)一步落地，令券商加杠桿空間放大，將繼續(xù)利好券商股。不過，由于加杠桿的方式有很多，不同券商各有優(yōu)勢(shì)，在加杠桿的過程中，券商股走勢(shì)勢(shì)必出現(xiàn)分化，需要精選個(gè)股。事實(shí)上，在滬港通、央行[微博]降息等利好因素的刺激下，證券板塊10月底以來(lái)演繹了波瀾壯闊的上漲行情，再一次印證了大成景益在權(quán)益資產(chǎn)配置上的前瞻性。

　　基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，大成景益不是以高風(fēng)險(xiǎn)博高收益的基金，而是注重絕對(duì)收益，該基金采取類絕對(duì)收益思路運(yùn)作，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為三年定期存款稅后利率+2%，在這個(gè)基礎(chǔ)上再考慮增強(qiáng)收益。他預(yù)計(jì)，降息后的寬松貨幣環(huán)境下，未來(lái)股市和債市仍將有不錯(cuò)表現(xiàn)，大成景益這類產(chǎn)品比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，但又希望參與股票市場(chǎng)上漲的投資者。

　　上海證券報(bào)金獎(jiǎng)理財(cái)專區(qū)的金獎(jiǎng)基金平臺(tái)為投資者篩選出業(yè)績(jī)穩(wěn)健、 風(fēng)險(xiǎn)控制良好的優(yōu)秀基金組合，其中，進(jìn)取型組合近一年收益30.24%，均衡型組合近一年收益14.67%，保守型組合近一年收益12.01%，均大幅跑贏同期滬深300指數(shù)。