4月28日期貨寶典：經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn) 股指不宜追空
映象網(wǎng)訊 4月28日，來自大有期貨研究所消息顯示，美國4月非農(nóng)料增逾20萬，或進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)狀況向好。本月29-30日FOMC會(huì)議將再度召開，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)料將維持貨幣政策不變，按現(xiàn)有步伐削減每月購債規(guī)模至450億美元。國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)。銅價(jià)接近反彈目標(biāo)價(jià)位，謹(jǐn)慎追高。套利方面，關(guān)注買金賣銀，買9月豆粕拋1月豆粕等套利機(jī)會(huì)。
股指：弱勢(shì)震蕩，不宜追空
上周股指延續(xù)弱勢(shì)探底的態(tài)勢(shì)，本周末證監(jiān)會(huì)在披露近百家IPO資料后，正式重啟IPO，今年1-3月，中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1-2月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。3月實(shí)現(xiàn)利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%，增速比1-2月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。人民幣創(chuàng)16月新低，房地產(chǎn)降價(jià)的壓力越發(fā)沉重。由于本周四月PMI數(shù)據(jù)的公布同時(shí)面臨五一假期只有三個(gè)交易日市場(chǎng)觀望氣氛加強(qiáng)。預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持弱勢(shì)震蕩探底格局，本周滬指再次面臨2000的考驗(yàn)，操作上我們建議多單繼續(xù)觀望，前期空單繼續(xù)持有不斷下移止損做好利潤保護(hù)，但是不宜追空。預(yù)計(jì)本周壓力2170、2180、2200支撐2150、2130、2100。注意倉位與風(fēng)險(xiǎn)控制。
滬銅：階段性反彈行情接近目標(biāo)價(jià)位
目前，一方面，市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，使得現(xiàn)貨銅升水創(chuàng)近三年新高。另一方面，人民幣階段性貶值的趨勢(shì)使得銅進(jìn)口持續(xù)虧損較大，限制了銅進(jìn)口量，從而進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供應(yīng)的緊張。此外，國儲(chǔ)在保稅區(qū)收儲(chǔ)的行為也進(jìn)一步推高了現(xiàn)貨銅升水。但整體來看，目前在銅精礦逐步進(jìn)入過剩周期大勢(shì)所趨的背景下，國儲(chǔ)收儲(chǔ)消息，雖然對(duì)銅價(jià)短期形成提振，但不會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生趨勢(shì)性影響，且進(jìn)入5月份，旺季支撐因素將逐步淡去，現(xiàn)貨銅高升水的現(xiàn)狀難以持續(xù)太久，國儲(chǔ)收儲(chǔ)消息對(duì)銅價(jià)的提振作用也將難以為繼。
技術(shù)上，從滬銅主力1407合約日線上來看，價(jià)格上周突破近一個(gè)月以來形成的盤整區(qū)間上沿47220一線壓制，上周五價(jià)格更是站上60日均線，短期均線多頭排列，但價(jià)格目前已經(jīng)達(dá)到我們之前的目標(biāo)價(jià)位，且前期高點(diǎn)48320一線附近為中期重要壓力位，預(yù)期反彈行情在這一線附近停頓調(diào)整的概率相對(duì)較大。操作上，謹(jǐn)慎追高，前期多單逢高減持為宜。
白糖：糖會(huì)期間價(jià)格穩(wěn)定，鄭糖多單繼續(xù)持有
上周五鄭商所白糖期貨SR1409合約收于4859元/噸，SR1501合約收于5173元/噸，晚間美國ICE原糖7月合約收于17.80美分/磅。根據(jù)“Xiaolong-期貨分析系統(tǒng)”，鄭糖期價(jià)在長期均線組和關(guān)鍵價(jià)位之上， k線呈現(xiàn)紅色，因此日線趨勢(shì)繼續(xù)看多。
巴西糖協(xié)發(fā)布首份正式預(yù)估報(bào)告稱2014/15年度產(chǎn)量降低5%至3250萬噸。云南糖會(huì)獲悉2012/13榨季全國制糖企業(yè)虧損31億元，今年第一季度再現(xiàn)大規(guī)模虧損。4月25日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，廣西柳州報(bào)價(jià)4680元/噸，南寧報(bào)價(jià)4690元/噸，廣東湛江集團(tuán)報(bào)價(jià)4700-4720元/噸，云南昆明中間商報(bào)價(jià)4560-4570元/噸，新疆烏魯木齊報(bào)價(jià)4610-4650元/噸。
白糖SR1409多單可繼續(xù)以4808一線為保護(hù)性止損持倉觀察；SR1501多單可繼續(xù)以5120一線為保護(hù)性止損持倉觀察。
動(dòng)力煤：反彈形態(tài)保持 短多持有
環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收531元/噸, 持平；秦皇島5500卡動(dòng)力煤平倉價(jià)530元/噸，持平；秦皇島山西產(chǎn)5500卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)535，持平。
動(dòng)力煤期價(jià)上周五540一線窄幅震蕩整固，總體反彈形態(tài)保持，預(yù)計(jì)短線反彈仍將延續(xù)，操作上短多持有。
煤焦：筑底整固 短多入場(chǎng)
唐港山西產(chǎn)主焦煤提庫價(jià)1050元/噸，持平；天津港一級(jí)冶金焦平倉價(jià)1260元/噸，持平。
焦化聯(lián)盟會(huì)議：焦化廠希望清除鋼廠欠款，預(yù)收賬款，控制煤價(jià)。如何處理鋼廠焦化廠煤礦三者的關(guān)系異常棘手，某協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)坦言：如果焦化行業(yè)現(xiàn)狀繼續(xù)惡化，1/3企業(yè)可能要倒掉。目前整體看焦煤、焦炭庫存環(huán)比下降較快，建議目前就可以提價(jià)30-50元。謹(jǐn)慎看多煤焦。
煤焦期價(jià)上周五整理，總體來看煤焦當(dāng)前處于筑底節(jié)奏中，大幅探底回升后昨日橫盤整固，市場(chǎng)釋放企穩(wěn)信號(hào)，操作上短多輕倉入場(chǎng)，焦炭止損1190，焦煤止損835.
油脂： 震蕩運(yùn)行 積弱難返
油脂上周走勢(shì)依舊維持震蕩，沒有太多亮點(diǎn)，乏善可陳，價(jià)格小幅變化，方向感全無。豆粕在大豆繼續(xù)上攻的帶領(lǐng)下，收出紅盤于3580元附近，但上行壓力沉重影響其漲幅；菜粕至2780元附近也未能更進(jìn)一步，承壓回落，略顯上行疲態(tài)。本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)本豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，市場(chǎng)成交清淡。油廠逐漸恢復(fù)開工率，豆油庫存將慢慢回升，供給過剩的壓力仍然令市場(chǎng)擔(dān)憂。近日，占食用油70%市場(chǎng)份額的國內(nèi)食用油兩大巨頭金龍魚和福臨門相繼在全國范圍內(nèi)對(duì)各自品牌的食用油降價(jià)10%左右。這是繼去年11月份的價(jià)格下跌后，國內(nèi)大豆油又迎來了新一輪的降價(jià)潮；本周國內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，市場(chǎng)成交情況依舊沒有太大起色，商家隨用隨買，終端需求較為清淡。目前國內(nèi)港口庫存依舊維持110 萬噸以上高位，下游需求遲遲不見回暖，去庫存化難以實(shí)現(xiàn)，豆油的消費(fèi)情況好于棕櫚油。國內(nèi)各地24度棕櫚油最新報(bào)價(jià)5900元至6200元之間，價(jià)格上漲20元。豆棕油9月價(jià)差至800附近，豆棕套利價(jià)差整體處于收縮態(tài)勢(shì)。美盤CBOT大豆期貨近月合約上揚(yáng)1.9%，錄得本周最大單日漲幅，且收盤價(jià)略低于日高，豆粕價(jià)格走高也扶助推升大豆期價(jià)，導(dǎo)致豆粕價(jià)格今日急升2.3%；馬來西亞棕櫚油期貨周五收高，受豆油價(jià)格走堅(jiān)支撐，同時(shí)，馬來西亞4月1-25日出口數(shù)據(jù)環(huán)比增長亦起到提振作用，令市場(chǎng)樂觀看待齋月前的需求前景。預(yù)計(jì)今日走勢(shì)，整體高開沖高回落，價(jià)格漲勢(shì)有限；操作上，豆油強(qiáng)弱分界為6980元；綜油強(qiáng)弱分界為6160元；油強(qiáng)弱分界為7160元。
大豆/豆粕：強(qiáng)勢(shì)格局，多頭思路
巴西周日至周二天氣干燥，氣溫接近至高于常值。未來五日天氣有利于剩余大豆收割。阿根廷未來三日天氣干燥，將有利于大豆作物成熟和收割。周一及周二陣雨到來，或造成一些拖延。
美豆強(qiáng)勢(shì)格局，受現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊，而美豆需求尚好背景下，美豆后期仍維持強(qiáng)勢(shì)為主，期價(jià)難有下滑走勢(shì)，多頭思路對(duì)待，同時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱為主。國內(nèi)豆粕期價(jià)將隨美豆走高，操作上維持做多思路，期價(jià)有較好上行空間，同時(shí)9-1價(jià)差有進(jìn)一步拉開需求，投資者可選擇買近賣遠(yuǎn)策略。大豆期價(jià)雖然底部拉升，但從5月合約看，基差嚴(yán)重背離，預(yù)計(jì)下周開始將有較大調(diào)整，建議主力多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注4490壓力表現(xiàn)。
雞蛋：高位回落，多單風(fēng)險(xiǎn)增大
受國內(nèi)禽流感效應(yīng)減退刺激，以及天氣轉(zhuǎn)暖雞蛋需求轉(zhuǎn)好帶動(dòng)，近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲行情，現(xiàn)貨價(jià)格提前達(dá)到往年高位水平，推動(dòng)期貨盤面價(jià)格快速上移，但從盤面看期價(jià)走位基本達(dá)到預(yù)期位置，走勢(shì)呈現(xiàn)高位橫盤，多頭持倉風(fēng)險(xiǎn)加大，從現(xiàn)貨看五一備貨結(jié)束，現(xiàn)貨有調(diào)整需要，不利于支撐行情，建議多單平倉觀望為宜。
貴金屬：避險(xiǎn)需求無法長期支撐貴金屬價(jià)格
上周由于烏克蘭局勢(shì)突然升溫，導(dǎo)致貴金屬價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，黃金重新站上1300美元?；久嫔峡矗簽蹩颂m局勢(shì)依然在可控的范圍，爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭的可能性幾乎不存在。另外美國經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議召開在即，美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將在本周5夜間公布。
預(yù)計(jì)市場(chǎng)在本周前半段，將繼續(xù)圍繞烏克蘭局勢(shì)而變化。貴金屬高位震蕩后回落的概率大。但美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議以及4月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)生變數(shù)的概率大。
操作思路：貴金屬短線逢高短空，黃金在1307美元附近，逢高短空，止損1312.白銀在4110上方空單入場(chǎng)，止損4125.
（劉琳）
免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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