混業(yè)經(jīng)營成大勢(shì)所趨 金融盛宴下風(fēng)險(xiǎn)猶存
6月1日起，新《基金法》正式實(shí)施，這意味著，保險(xiǎn)、券商和私募自此可發(fā)行公募基金產(chǎn)品；同時(shí)，基金公司子公司亦可向原本屬于信托產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)拓展生存空間。
隨著近年來金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營加速，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司及資產(chǎn)管理公司紛紛通過旗下子公司，涉足保險(xiǎn)、基金、投行等綜合化業(yè)務(wù)，加之互聯(lián)網(wǎng)金融也紛紛試水個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)，引起市場(chǎng)的關(guān)注。
金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營加速
近年來，我國金融機(jī)構(gòu)不斷加快綜合化經(jīng)營步伐。如中國建設(shè)銀行旗下?lián)碛卸喾N金融業(yè)務(wù)牌照，涵蓋投行、保險(xiǎn)、基金、信托、租賃及住房儲(chǔ)蓄等領(lǐng)域；工商銀行旗下已有工銀國際、工銀瑞信、工銀安盛等綜合化經(jīng)營體，觸及保險(xiǎn)、基金、租賃等業(yè)務(wù)；此外，工、農(nóng)、中、建、交五大行均已取得香港證券牌照，獲準(zhǔn)開展赴港上市發(fā)行承銷。
近日，在上海舉辦的首屆外灘國際金融峰會(huì)上，瑞士信貸大中華區(qū)首席執(zhí)行官張利平認(rèn)為，自國際金融危機(jī)以后，主要金融發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)不允許大的投資銀行用資本金作為主要盈利的手段，這就迫使以前主要靠自營業(yè)務(wù)盈利的投資銀行，要用貸款的方式來獲取投資銀行的收益。
券商方面，中國證監(jiān)會(huì)已經(jīng)允許證券公司開展私募基金、資產(chǎn)管理、場(chǎng)外市場(chǎng)及股票質(zhì)押融資（準(zhǔn)信貸）等新業(yè)務(wù)。而國泰君安近期更是成為首家獲得中國人民銀行的批準(zhǔn)、可做支付業(yè)務(wù)的券商。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，證券公司被賦予諸多新的業(yè)務(wù)功能，意味著我國的金融混業(yè)化邁進(jìn)了一大步。
除銀行和券商外，保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等非銀行金融機(jī)構(gòu)綜合化經(jīng)營試點(diǎn)也不斷深化。截至目前，四大金融資產(chǎn)管理公司（ＡＭＣ）除長城外，華融、信達(dá)、東方均已分別控股券商子公司。
綜合化布局將成雙刃劍
根據(jù)《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》，我國將引導(dǎo)具備條件的金融機(jī)構(gòu)在明確綜合經(jīng)營戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，積極穩(wěn)妥開展綜合經(jīng)營試點(diǎn)，提高綜合金融服務(wù)能力與水平，引導(dǎo)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管控能力和比較優(yōu)勢(shì)選擇金融業(yè)綜合經(jīng)營模式。
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