10月成品油零售價或下調 四季度先跌后漲
今年以來連調7次
編者按
在“黃金周”長假期間談投資似乎有些不合時宜，但回想一下，今年以來雖然A股是跌聲一片，但其他市場還是提供了蠻好的賺錢機會——截至9月26日，黃金年初以來漲了10%左右，白銀的漲幅更是超過20%；國際上大豆、玉米、小麥等農產(chǎn)品期貨的價格漲幅都在20%以上；而如果年初你買了投資于美國納斯達克指數(shù)的QDII基金，你目前的收益率也達到20%左右；如果你通過某種途徑投資于委內瑞拉IBC指數(shù)的話，那簡直中了大獎了，該指數(shù)年初以來漲幅超過160%。所以，多些了解就可能帶來更多的回報，為此，我們在黃金周期間仍準備了系列投資理財?shù)母寮?，回顧今年前三季度貴金屬、大宗商品、基金、外匯、股市等方面的表現(xiàn)，同時展望各市場四季度的機會，希望有助于你未來把握盈利機會。
從今年2月份開始，幾乎每個月成品油都要調一次價，年內成品油價格已調整7次，最近一次的漲幅是在9月11日，汽油漲550元，柴油漲540元。
卓創(chuàng)成品油分析師陳晴告訴記者，后期最大的影響因素是美國大選前后，國際油價估計會有較大的波動，大選前成品油價格應該是走跌的，也就是計價周期可能會導致成品油市場有下調預期。不過美國大選結束后，原油價格肯定會漲，傳導至成品油應該也會跟漲。
大宗產(chǎn)品電子商務平臺金銀島成品油分析師趙旭在接受新快報記者采訪時認為：“一系列的鼓勵政策出臺，未來會有大量的基礎建設開工，各地方對經(jīng)濟的支持措施也將陸續(xù)展開。因此，在2012年剩余的月份中，原油和國內需求成為影響成品油市場的主要因素。”就目前10月份的情況來看，多家機構預測成品油價格將出現(xiàn)下調。
10月成品油零售價或下調
截至外盤9月25日，三地原油連續(xù)22日移動加權均價每桶112.410美元，基準均價每桶113.321美元，三地原油變化率-0.80%，較前一日跌0.19%。中宇資訊三地模型推算，按照目前現(xiàn)貨價格水平，運行滿22個工作日之時，三地變化率將在-2%附近。9月26日三地(辛塔、迪拜、布倫特DTD)原油當日均價每桶108.050美元，近22日均價每桶112.164美元，較9月7日基準價下跌1.02%。
中宇資訊成品油分析師高承莎認為，若原油從26日起下跌5美元以上，并持續(xù)運行至滿22個工作日的話，本年度成品油第四次下調窗口則可“按時”打開。然而，高承莎指出，受利空利好因素交纏作用，考慮到近期原油走勢比較振蕩，至北京時間10月10日，模型運行滿22個工作日時，三地變化率跌破-4%實屬不易，本輪調價延后可能性較大。綜合考慮，中宇資訊認為，四季度國內成品油走勢先跌后窄幅振蕩的可能性比較大。
趙旭指出，受國際油價走低的打壓，三地原油變化率24日—28日一周止?jié)q為跌，并且于9月20日收盤跌入負值，成品油“三連漲”預期已經(jīng)轉為下調預期。
政策利好前三季度市場
中宇資訊成品油分析師桑瀟指出，2012年前三季度發(fā)改委共7次調整汽柴油最高零售價格：四次上調三次下調，汽油累積上調1840元/噸，柴油累積上調1810元/噸，而汽柴油累積下調分別達1280、1220元/噸。
中宇資訊成品油分析師王金濤表示，9月中旬美國如期推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，短暫提振市場心態(tài)，2008年底到2011年上半年，美國前兩次實施量化寬松貨幣政策時，原油價格均出現(xiàn)每桶約40美元的漲幅，在未來很長一段時間里，美元貶值反向推高油價的趨勢不會改變，關鍵是目前經(jīng)濟形勢下各國是否心甘情愿承受QE3帶來的不確定性。
國際市場利好支撐，一季度發(fā)改委兩次上調將國內汽柴油價格推至歷史高位，“階梯式”走勢較為明顯，尤其是幾大龍頭企業(yè)的汽柴油價格更是體現(xiàn)了由零售到位調至新的零售到位的跨越。
但高企的油價令業(yè)者舉步維艱，市場承接能力受抑制，同時在二三季度國際油價一路下行的形勢下，油市迎來“三連跌”，將國內汽柴油價格拉低至2010年11月份的價位水平。八九月份成品油市場重回漲勢，盡管發(fā)改委兩次上調油價幅度較大，但在隨之而來的下行預期打壓下，目前市場汽柴油價格距離一季度的歷史高位仍有300元/噸以上的差距，而且零星走低的行情仍在持續(xù)。
影響原油價格多空交織
在趙旭看來，“金九”旺季漲價開門，但是行情卻難以旺盛，“銀十”下調預期充斥，更加難以作為。他指出，政策面而言，國內暫不會推新政策，所以直接影響因素相對較弱，國際上的重大政治經(jīng)濟事件則通過影響原油價格而傳導至國內成品油，因而在國內市場上的作用顯現(xiàn)會相對滯后。
國際方面，影響原油價格的因素依然多空交織。10月中旬的歐盟峰會也將成為原油價格波動的重要可能。其間話題將涉及到歐洲的投資環(huán)境，以及西班牙、葡萄牙、法國、意大利、希臘等國家的財政債務問題。另外，盡管英國二季度GDP收縮0.7%的數(shù)據(jù)夸大了英國經(jīng)濟的收縮程度，但是依然看不到經(jīng)濟增長的動力。糟糕的經(jīng)濟表現(xiàn)將導致執(zhí)政聯(lián)盟受到更大壓力。盡管執(zhí)政聯(lián)盟崩潰并非是最可能的情況，但這種風險在未來數(shù)月內可能增加。在目前的英國國債購買計劃11月到期前，新一輪的QE將被宣布。
中國經(jīng)濟仍然處于下行通道，政府采取了諸多措施來刺激經(jīng)濟發(fā)展，后期將有大量的基礎建設開始動工，但是究竟能對經(jīng)濟起到怎樣的拉動效果，目前仍然是各界爭論的話題。加上新定價機制在呼喚了兩年之后依然未有任何實質性的進展，市場對其關注熱情也終于衰退。就現(xiàn)在的情況來看，年內新的成品油定價機制恐怕還將繼續(xù)“難產(chǎn)”。
過去的三個季度，成品油特別是柴油需求較往年同期明顯回落，工廠工礦需求減少，整體經(jīng)濟發(fā)展疲軟對成品油市場影響顯著。
2012年成品油價歷次調整
2012.09.11 汽油漲550 元柴油漲540元
2012.08.10 汽油漲390 元柴油漲370元
2012.07.11 汽油降420 元柴油降400元
2012.06.09 汽油降530 元柴油降510元
2012.05.10 汽油降330 元柴油降310元
2012.03.20 汽柴油價每噸均上漲 600元
2012.02.08 汽柴油價每噸均上漲 300元
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有色金屬農產(chǎn)品四季度行情或下行
美聯(lián)儲第三量化寬松(QE3)貨幣政策如期而至，與以往兩輪相比，這次QE3政策力度更為強勁。對于A股市場，刺激有色金屬、黃金等板塊走強，有色金屬個股再次成為市場關注的焦點。
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繼2008年之后，云南省再次通過收儲挽救地方經(jīng)濟發(fā)展，計劃收儲大金屬30萬噸，其中鋁20萬噸，銅2萬噸，鋅5萬噸。不過此次收儲對金屬價格提振有限，反而導致企業(yè)減產(chǎn)或者淘汰落后產(chǎn)能的動力不足，最終引發(fā)后市產(chǎn)能過剩進一步加劇，給金屬再度暴跌埋下隱患。
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至于農產(chǎn)品方面，光大期貨農產(chǎn)品部分析師趙燕分析指出，年初南美大豆玉米減產(chǎn)刺激價格振蕩上漲，之后年中6月份開始圍繞美國干旱天氣炒作農產(chǎn)品大幅飆升。其中豆粕漲勢最強，截至9月初漲幅達60%以上。9月份后北美天氣和供應炒作結束，同時農產(chǎn)品價格大幅上漲后抑制需求現(xiàn)象顯現(xiàn)，整體市場高位回落。
進入四季度市場焦點將轉向南美天氣炒作和需求，特別是中國后期需求。四季度初期行情可能會延續(xù)高位回挫后的弱勢振蕩格局，之后南美天氣炒作全面展開，市場或將再次大幅振蕩。同時，四季度歐美及全球經(jīng)濟局勢對商品市場影響可能會再次加大。
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